之前寫過關(guān)于豆油的文章，總結(jié)就是“反復”，漲跌很難形成趨勢性，而對于豆粕，個人總結(jié)這東西就是“半死”，波動率小的可憐，一天波動超過30點，有說豆粕要漲的，但是有氣無力，說要跌了，似乎也跌不到哪里去，所以對于豆粕行情走勢最形象的就是——“半死”。

　　最近基于豆粕的供給端炒作，幾乎已經(jīng)偃旗息鼓了。最近美豆產(chǎn)區(qū)的降水幾乎涵蓋了之前的干旱區(qū)域，特別是南北達科他區(qū)域，基于這些有利的降水，很多機構(gòu)開始上調(diào)對于美豆單產(chǎn)的預測，很多地方的美豆已經(jīng)開始進入落葉期，但是降水明顯還是有益的，大部分機構(gòu)上調(diào)美豆單產(chǎn)到51.2-51.5蒲式耳，而上個月的美農(nóng)報告給出的預估才50蒲式耳。很多人說，這種利空盤面是要大跌了吧，然而并不是，一般來說，一波炒作后拉出一個高點后，然后炒作不及預期造成大幅度回落，然而，本月的報告后，美大豆度還打出新低，說它預期偏差不現(xiàn)實，所以美豆表現(xiàn)的是弱勢，但是下跌空間不大。

　　美豆軟趴趴的，供給炒作不了，只能看需求了，然而豆粕的需求在今年就沒怎么好過，前面因為疫情導致了幾天提貨較好后，后續(xù)壓根就跟不上了，究其原因，還是養(yǎng)殖利潤不行。目前蛋雞的利潤尚可，但是這個利潤還沒到讓養(yǎng)殖戶瘋狂擴張的地步，而對于生豬，現(xiàn)在喂豆粕就是虧損，沒辦法，只能調(diào)整飼料配比，

　　今天農(nóng)村農(nóng)業(yè)部還說到這個問題，低蛋白勢必會減少豆粕的用量，這個矛盾將一直影響豆粕的需求，直到豆粕跌到低位或者生豬漲到高位，目前后者在目前需求疲軟的情況下基本不現(xiàn)實，那么豆粕的需求疲軟短期基本無解。

　　說完了拖后腿的因素，那么就來說支撐，支撐只有一個，就是國內(nèi)目前對于遠期的買船不夠，最近國內(nèi)對于美豆的遠月船期也在不斷采購，8月27日，民間出口商報告向中國出口銷售12.9萬噸21/22年度美豆，在這之前，美豆數(shù)次報告中國的買船，這樣在驗證國內(nèi)正在補采，即使這樣，接下來幾個到港大豆仍會低于往年，這或許會給予盤面一定的支撐和榨利修復。

　　簡單說，短期的供需形成了一個弱平衡，然而當國內(nèi)采購結(jié)束后，而供給端沒有任何炒作因素，那么美豆和豆粕還有滑落的可能?？陀^總結(jié)豆粕仍是處于一個套保市場，每一次拉高都是套保的機會。

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