近日，隨著上市公司和新三板掛牌公司半年報披露逐漸接近尾聲，先融期貨也終于披露了半年報。半年報顯示，先融期貨營收凈利雙雙下滑，背后似乎存在著不小的問題，讓我們一起來看看成色如何。

　　凈利下滑逾七成且增速遜色同行

　　公開資料顯示，中電投先融期貨股份有限公司成立于1995年，注冊地重慶，注冊資本10.1億元。目前下設子公司2家，分支機構10家；經(jīng)營范圍包括商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢。

　　據(jù)半年報披露，2021年上半年先融期貨實現(xiàn)營收20.84億元，同比下滑14.5%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤987.68萬元，同比下滑74.22%。截至6月30日，先融期貨總資產(chǎn)54.64億，凈資產(chǎn)15.35億元，凈資本等各項風險監(jiān)管指標符合監(jiān)管要求，無預警事項發(fā)生。

　　對于業(yè)績大幅下滑的原因，先融期貨在半年報中解釋，營收下滑主要系先融風管公司業(yè)務轉型，風險管理業(yè)務收入同比減少3.59億元，下降 15.36%所致；利潤總額下滑主要系風險管理業(yè)務轉型，主營業(yè)務毛利減少所致；凈利潤下滑主要系利潤總額同比減少，所得稅同比減少所致。

　　對比行業(yè)來看，2021年上半年投資者參與期貨市場熱情高漲，市場交投活躍，上半年全國149家期貨公司實現(xiàn)營業(yè)收入223.32億元，同比增長57.8%；實現(xiàn)凈利潤60.92億元，同比增長81.38%。從凈利潤增速來看，先融期貨利潤增速遜色于同行平均增速；而從同為新三板掛牌期貨公司來看，先融期貨利潤增速也處于偏下水平。

　　四項主營業(yè)務兩項下滑 風險管理子公司虧損

　　具體從先融期貨利潤構成來看，上半年先融期貨實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入2467.14萬元，同比增長44.29%；其中經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費收入2122.77萬元，同比增長64.81%；資產(chǎn)管理業(yè)務收入327.56萬元，同比下滑21.82%；投資咨詢業(yè)務收入16.82萬元，同比增長494.28%。上半年實現(xiàn)利息凈收入1704.65萬元，同比增長36.86%；實現(xiàn)投資收益4114.31萬元，同比下滑12.98%；實現(xiàn)公允價值變動收益1983.08萬元，同比下滑0.04%；實現(xiàn)其他業(yè)務收入19.81萬元，同比下滑15.33%，其中風險管理業(yè)務收入19.8億元，同比下滑15.36%。實現(xiàn)其他收益5.07萬元，同比下滑93.32%。

　　據(jù)了解，先融期貨主要業(yè)務為期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢等業(yè)務，同時通過全資子公司先融資管開展資產(chǎn)管理業(yè)務，通過全資子公司先融風管開展風險管理業(yè)務。而從上述數(shù)據(jù)來看，上半年先融期貨主營的四項業(yè)務中兩處于同比下滑狀態(tài)。

　　另外從半年報中可以看出，先融期貨依托風險管理子公司開展的風險管理業(yè)務顯然未得到很好的發(fā)展。年報顯示，風險管理業(yè)務為先融期貨貢獻了超95%的營收，但報告期內(nèi)子公司卻大幅虧損，增收不增利，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入19.91億元，凈利潤虧損1471.37萬元。

　　涉及四項重大訴訟 占期末凈資產(chǎn)61.67%

　　此外值得注意的是，報告期內(nèi)先融期貨涉及四項未結案的重大訴訟、仲裁事項，分別為先融資管訴貴州水城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施有限公司等一案、先融資管訴遵義市播州區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營（集團）有限責任公司等一案、先融資管訴安順市交通建設投資有限責任公司等一案以及先融資管訴四川星達建設開發(fā)有限公司等一案，合計涉及總金額9.83億元，占期末凈資產(chǎn)比例的61.67%。

　　具體來看，先融資管訴貴州水城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施有限公司等一案主要原因為貴州水城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施有限公司未按合同約定返還款項，因此先融資管提起訴訟；其他三項訴訟則分別為因融資人融資未按合同約定返還款項，因此先融資管提起訴訟。