光大期貨：鋅第三批拋儲結束 或將對現(xiàn)貨升水有所抑制
摘要： 供應：上周國儲第三批拋儲競價完成，預計最快將于下周五到達下游廠商。本次拋儲成交價格在21500-21800元/噸，較當天SMM0#均價-920至-620元/噸。從三次拋儲升貼水走勢來看，變動不大，
供應：上周國儲第三批拋儲競價完成，預計最快將于下周五到達下游廠商。本次拋儲成交價格在21500-21800元/噸，較當天SMM 0#均價-920至-620元/噸。從三次拋儲升貼水走勢來看，變動不大，而絕對價格因鋅價兩個月內(nèi)小幅上漲，成交價格上漲400-600元/噸。
需求：①鍍鋅企業(yè)，北方部分大廠產(chǎn)線檢修影響2-3天的產(chǎn)量；江蘇地區(qū)隨著疫情解除，生產(chǎn)逐步恢復，且部分地區(qū)的高速公路訂單少量釋放，但山東部分地區(qū)企業(yè)環(huán)保影響仍有少量受限。預計下周，隨著訂單好轉，鍍鋅開工將有提升。②上周雖個別廠依舊處于檢修狀態(tài)，但壓鑄鋅合金企業(yè)開工率略有修復。合金廠普遍反映旺季特征仍不明顯，預計開工率維持低位。
庫存：SMM社會庫存環(huán)比上周下降0.26噸至12.36噸，上期所庫存環(huán)比減少2685噸至4.95萬噸，同比減少15%；LME庫存環(huán)比上周減少2050噸至23.62萬噸，同比增長7%。
觀點：上周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預期，美元下跌，美債收益率上行，反映taper不會提前確認和通脹預期的小幅提升，有色冶煉加工概念集體受益。上周第三批拋儲結束，預計最快將于周五到達下游企業(yè)，本周現(xiàn)貨市場成交或將轉差，滬粵升水高位承壓，社會庫存有望小幅增長。下游尚未見到明顯旺季特征，冶煉廠開工也仍受到限電影響，供需兩弱格局未改，價格或仍呈區(qū)間震蕩為主。
