周三(9月29日)紐約時(shí)段盤中，北京時(shí)間22:30，美國(guó)EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存增幅超預(yù)期，精煉油庫存增幅超預(yù)期，汽油庫存增幅不及預(yù)期。EIA數(shù)據(jù)公布后美國(guó)原油價(jià)格短線小幅回落0.4美元，此后迅速收回跌幅延續(xù)此前上漲趨勢(shì)。

　　EIA原油庫存增幅超預(yù)期

　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至9月24日當(dāng)周EIA原油庫存變動(dòng)實(shí)際公布增加457.80萬桶，預(yù)期減少215萬桶，前值減少348.1萬桶。

　　此外，美國(guó)截至9月24日當(dāng)周EIA汽油庫存實(shí)際公布增加19.30萬桶，預(yù)期增加150萬桶，前值增加347.4萬桶；美國(guó)截至9月24日當(dāng)周EIA精煉油庫存實(shí)際公布增加38.40萬桶，預(yù)期減少140萬桶，前值減少255.4萬桶。

　　EIA報(bào)告顯示，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加50萬桶至1110萬桶/日。美國(guó)上周原油出口增加21.1萬桶/日至302萬桶/日。美國(guó)至9月24日當(dāng)周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口量為2021年7月16日當(dāng)周以來最高。

　　EIA報(bào)告顯示，除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存增加457.8萬桶至4.185億桶，增加1.1%。除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油上周進(jìn)口655.2萬桶/日，較前一周增加8.7萬桶/日。

　　EIA報(bào)告顯示，美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2035.1萬桶/日，較去年同期增加13.7%。美國(guó)至9月24日當(dāng)周EIA原油庫存增幅為3月5日當(dāng)周以來最大。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2035.1萬桶/日，較去年同期增加13.7%。

　　美國(guó)原油價(jià)格5分鐘圖顯示

　　天然氣短缺刺激原油需求

　　全球最大的獨(dú)立石油交易商Vitol Group預(yù)計(jì)，由于天然氣主導(dǎo)的能源危機(jī)推動(dòng)了對(duì)其它燃料的需求，今年冬季全球原油需求將增加50萬桶/天。

　　Vitol首席執(zhí)行官Russell Hardy周四表示，油價(jià)極有可能突破每桶80美元，部分原因是天然氣價(jià)格上漲提振了原油需求。他稱，這可能迫使OPEC+產(chǎn)油國(guó)向市場(chǎng)增加供應(yīng)。

　　“電力切換導(dǎo)致的原油需求上升會(huì)令我們感到驚喜嗎？是的，”Hardy表示，“天然氣定價(jià)是否有可能導(dǎo)致每天有50萬桶的額外原油需求？或許我們的觀點(diǎn)是，這可能會(huì)貫穿整個(gè)冬天?！?/p>

　　Hardy表示，10月份歐洲天然氣庫存將為正常水平的78%左右，這表明在需求激增的寒冷月份，市場(chǎng)將趨緊。

　　Hardy的看漲觀點(diǎn)與高盛集團(tuán)相呼應(yīng)。高盛認(rèn)為，在天然氣供應(yīng)緊缺的情況下，如果今年冬天比往年寒冷，近期油價(jià)可能加速上漲，每桶價(jià)格飆升至90美元。

　　交易員們一直在評(píng)估，在即將到來的冬季，天然氣市場(chǎng)趨緊對(duì)更廣泛的能源體系可能造成的影響。

　　Hardy指出，天然氣庫存緊張的同時(shí)，全球需求強(qiáng)勁，巴基斯坦、孟加拉國(guó)、印度和中國(guó)等國(guó)尋求在管道和電力系統(tǒng)中使用更清潔的燃料。

　　他表示，這意味著天然氣價(jià)格仍將居高不下，促使買家購買替代燃料，例如用于電力部門或工業(yè)用途的液化石油氣或石腦油。舉例來說，天然氣交易價(jià)格約為每噸1200美元，而液化石油氣的價(jià)格僅為每噸750美元左右。

　　Hardy還指出，盡管全球石油需求仍比2019年的水平低400萬桶/天——主要是由于航空燃料消耗量降低——但這一差距將穩(wěn)步縮窄。他預(yù)計(jì)，到明年年中，石油需求將恢復(fù)到2019年的水平，而需求峰值將在接近2030年的時(shí)候出現(xiàn)。

　　他表示，OPEC+聯(lián)盟正在對(duì)石油市場(chǎng)進(jìn)行“微觀管理”，并將利用其計(jì)劃中的增產(chǎn)來控制油價(jià)。他表示，未來六個(gè)月情況將趨于平衡?！拔覀儾粨?dān)心長(zhǎng)期需求，我們知道需求會(huì)穩(wěn)步回升?！?/p>

　　貝克休斯稱2030年全球液化天然氣需求將增加逾一倍

　　油氣服務(wù)巨頭貝克休斯的董事長(zhǎng)兼CEO洛倫佐·西蒙內(nèi)利（Lorenzo Simonelli ）周一表示，他預(yù)計(jì)到2030年，全球液化天然氣（LNG）產(chǎn)能需要增加到8億噸，較目前產(chǎn)能增加逾一倍。

　　貝克休斯認(rèn)為，在向清潔能源轉(zhuǎn)型的過程中，天然氣的發(fā)展前景非常廣闊，LNG與碳捕獲和存儲(chǔ)相結(jié)合，將有助于減少油氣行業(yè)的碳足跡。

　　西蒙內(nèi)利在普氏能源資訊2021年亞太石油會(huì)議（APPEC ）上說：“我們估計(jì)到2030年所需安裝的液化天然氣基礎(chǔ)將達(dá)到8億噸?！边@意味著在2020年約3.45億噸產(chǎn)能的基礎(chǔ)上將增加一倍多。

　　貝克休斯的預(yù)測(cè)要比咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie更高，后者預(yù)測(cè)到2040年全球?qū)⑿枰?.5億噸新的LNG供應(yīng)。

　　西蒙內(nèi)利說：我們看到北美和國(guó)際上都有穩(wěn)定的最終投資決定和項(xiàng)目，未來幾年將帶來1億至1.5億噸的產(chǎn)量。

　　他說，對(duì)油氣行業(yè)的另一個(gè)潛在提振可能來自對(duì)非金屬管道的需求，這將增加對(duì)制造這些管道的石化產(chǎn)品的需求。

　　西蒙內(nèi)利說：我們看到，從壽命周期成本角度來看，復(fù)合材料在很多方面都比鋼管或其他金屬管道好得多，我們看到客戶的興趣也在增加。

　　高盛稱油價(jià)將升破80美元

　　高盛上調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)近期需求反彈將強(qiáng)于預(yù)期。根據(jù)Damien Courvalin等分析師9月26日的報(bào)告，該行將布倫特原油年末價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)10美元，至每桶90美元。與此同時(shí)，他們將2023年的油價(jià)預(yù)期上調(diào)了20美元，至85美元，遠(yuǎn)高于該年期貨合約目前報(bào)價(jià)。

　　高盛預(yù)計(jì)近期需求反彈將強(qiáng)于預(yù)期，因?yàn)楦鄧?guó)家在意識(shí)到疫苗可以有效抑制德爾塔變異毒株后紛紛重新開放。該行表示，與此同時(shí)，颶風(fēng)艾達(dá)令大量的美國(guó)原油供應(yīng)出人意料地得到消耗，而OPEC及其伙伴將難以以足夠快的速度增加產(chǎn)量，以滿足屬于有史以來最大的一次庫存減少狀態(tài)。

　　該行稱，“雖然我們長(zhǎng)期以來一直看漲原油，但當(dāng)前全球石油供需缺口還是大于我們的預(yù)期，全球需求復(fù)蘇速度甚至快于我們高于普遍預(yù)期的預(yù)測(cè)，全球供應(yīng)仍低于我們低于普遍預(yù)期的預(yù)測(cè)?！?/p>

　　此外，該行表示，缺乏長(zhǎng)周期鉆井項(xiàng)目的支出，以及頁巖油公司將更多資金返還給股東，而不是將其再投資于油田，意味著長(zhǎng)期價(jià)格將上漲。

　　美國(guó)小型油企將引領(lǐng)頁巖油大幅增產(chǎn)，有望給明年油價(jià)帶來壓力

　　有市場(chǎng)人士警告，美國(guó)石油產(chǎn)量將再次攀升，這次引領(lǐng)增產(chǎn)的將是不受股價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)投資者“掌控”的私營(yíng)公司。預(yù)計(jì)到2022年，私營(yíng)石油生產(chǎn)商將增產(chǎn)80萬桶/日。

　　美國(guó)頁巖油田的產(chǎn)量早就幫助美國(guó)在產(chǎn)量方面超過了沙特阿拉伯和俄羅斯，成為全球最大的石油生產(chǎn)國(guó)，但新冠疫情的持續(xù)爆發(fā)降低了石油需求，導(dǎo)致石油價(jià)格下跌，迫使美國(guó)生產(chǎn)商將產(chǎn)量從2019年底約1300萬桶/日的峰值降至2020年底的1110萬桶/日左右。

　　盡管大型頁巖鉆探企業(yè)仍在限制產(chǎn)量，但英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引數(shù)據(jù)公司IHS Markit的分析師Raoul LeBlanc稱，美國(guó)原油產(chǎn)量今年將開始急速增長(zhǎng)，成為OPEC+之外增長(zhǎng)最快的供應(yīng)國(guó)。

　　IHS Markit分析師拉烏爾?勒布朗（Raoul LeBlanc）表示，私營(yíng)生產(chǎn)商，尤其是規(guī)模較小的公司，明年的原油產(chǎn)量增幅將占美國(guó)原油總產(chǎn)量增長(zhǎng)的一半以上，即達(dá)到至少40萬桶/日，而典型年份中這類企業(yè)占增產(chǎn)總比重的比例為20%。

　　勒布朗表示，隨著鉆探活動(dòng)增加，加上通脹因素導(dǎo)致的成本增加，用于陸上頁巖區(qū)塊鉆探和新油井投產(chǎn)的支出，將從今年的大約650億美元增至明年的逾800億美元左右。

　　相反，大型石油公司將不再是推動(dòng)美國(guó)增產(chǎn)的主要?jiǎng)恿?。雖然目前70美元左右的油價(jià)，足以讓大多數(shù)頁巖油鉆探公司有利可圖，但過去十年的瘋狂增產(chǎn)令許多大型石油生產(chǎn)商遭受了巨額虧損，他們因此向股東承諾，將限制鉆探支出。

　　而鉆探和生產(chǎn)安排更為靈活的私營(yíng)企業(yè)，增產(chǎn)勢(shì)頭迅猛，它們的鉆井?dāng)?shù)量比去年同期增長(zhǎng)了一倍以上，引領(lǐng)著今年美國(guó)石油和天然氣鉆井?dāng)?shù)量的增長(zhǎng)。這些企業(yè)包括Endeavor Energy Resources和Tap Rock Resources等規(guī)模較大的生產(chǎn)商，以及數(shù)十家小型企業(yè)。

　　在生產(chǎn)恢復(fù)速度上，上市的大型油企也是顯著低于私人油企的。埃克森美孚和雪佛龍等全球石油巨頭在美國(guó)頁巖油方面的投資增長(zhǎng)非常緩慢。

　　此外，在去年經(jīng)濟(jì)低迷的環(huán)境下，Pioneer Natural Resources、Devon Energy和Diamondback Energy等領(lǐng)先的美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商也轉(zhuǎn)變了商業(yè)策略。他們承受著來自股東的巨大壓力，被要求將利潤(rùn)直接用于新的股息計(jì)劃和償還債務(wù)，而非用于增產(chǎn)。

　　不過，盡管美國(guó)主要產(chǎn)油商按股東的要求改用了新戰(zhàn)略，但它們的股價(jià)依然持續(xù)低迷。

　　美國(guó)能源信息署（EIA）預(yù)計(jì)，在颶風(fēng)“艾達(dá)”破壞了墨西哥灣沿岸的石油供應(yīng)后，美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量將于今年秋季開始回升，在2022年底達(dá)到約1220萬桶/日。

　　美國(guó)銀行也預(yù)計(jì)，到2022年美國(guó)將新增約80萬桶/日的供應(yīng)，這有助于緩解市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)的擔(dān)憂。但該行認(rèn)為，全球石油供應(yīng)仍然緊張，明年國(guó)際油價(jià)將保持在每桶70美元以上，甚至可能飆升至每桶100美元。

　　不過，在供應(yīng)緊張之際，美國(guó)恢復(fù)增產(chǎn)將會(huì)影響全球石油市場(chǎng)的平衡。同時(shí)，沙特阿拉伯、俄羅斯和歐佩克其它成員國(guó)，正在逐步退出去年開始實(shí)施的歷史性減產(chǎn)協(xié)議，并向市場(chǎng)每月增加約40萬桶/日的原油供應(yīng)。

　　有分析指出，鉆井和生產(chǎn)安排相較靈活的美國(guó)小型油企，其產(chǎn)量增加可能對(duì)油價(jià)造成“不利影響”，這已經(jīng)成為明年石油市場(chǎng)不確定性的主要來源，以及影響油價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。