1、供應(yīng)端，10月份，海南地區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣影響，持續(xù)降雨導(dǎo)致原料膠水收購(gòu)受阻，加工廠積極搶購(gòu)原料生產(chǎn)，支撐收購(gòu)價(jià)格重心走高，海南產(chǎn)區(qū)國(guó)營(yíng)廠原料膠水收購(gòu)價(jià)13500元/噸。云南產(chǎn)區(qū)同樣受天氣影響膠水供應(yīng)稀少影響，膠水收購(gòu)價(jià)在12000-12800元/噸，較上月底漲750元/噸。海外泰國(guó)伴隨海外需求的恢復(fù)，疊加月內(nèi)加工廠生產(chǎn)利潤(rùn)較好，生產(chǎn)積極性較高，原料價(jià)格堅(jiān)挺,膠水月均收購(gòu)價(jià)格在52.39泰銖/公斤，環(huán)比上月漲9.65%。泰國(guó)前三季度天然橡膠(14850, -275.00, -1.82%)、混合膠合計(jì)出口335.1萬(wàn)噸，同比增6%。其中標(biāo)膠合計(jì)出口117.9萬(wàn)噸，同比增60%；煙片膠出口36.9萬(wàn)噸，同比增37%；乳膠出口86.2萬(wàn)噸，同比微增0.2%。出口混合膠合計(jì)為90.1萬(wàn)噸，同比降29%。

　　2、需求端，相比上月階段性停產(chǎn)影響有所緩解，輪胎開(kāi)工仍有一定恢復(fù)量提升。本月山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎平均開(kāi)工負(fù)荷預(yù)估為57.40%，較上月走高5.55個(gè)百分點(diǎn)。半鋼輪胎生產(chǎn)企業(yè)月均開(kāi)工負(fù)荷預(yù)估為53.84%，較上月增長(zhǎng)3.71個(gè)百分點(diǎn)。貿(mào)易環(huán)節(jié)補(bǔ)貨意愿較強(qiáng)，成品庫(kù)存壓力有所緩解，10月輪胎庫(kù)存高位回落。輪胎企業(yè)全鋼胎庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為34天，月環(huán)比下降4天。輪胎企業(yè)半鋼胎庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為36天，月環(huán)比下降2天。

　　3、截至10月25日，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)16家樣本庫(kù)存為32.31萬(wàn)噸，較上月底下降0.9萬(wàn)噸。區(qū)內(nèi)17家樣本庫(kù)存為6.76萬(wàn)噸，較上期走低0.08萬(wàn)噸。截止10-29，天膠倉(cāng)單22.032萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.9萬(wàn)噸。交易所總庫(kù)存28.5213萬(wàn)噸，月環(huán)比增加4.2萬(wàn)噸。20號(hào)膠倉(cāng)單2.891萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸。交易所總庫(kù)存4.0437萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.66萬(wàn)噸。

　　4、10月份天膠盤(pán)面劇烈波動(dòng)，期貨盤(pán)面大幅拉漲后快速回落，行情的大幅漲跌主要受到整體市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)。相比于其他商品，天膠價(jià)格低位優(yōu)勢(shì)明顯，資金做多熱情較高，在商品整體弱勢(shì)的情況下天膠表現(xiàn)堅(jiān)挺。 目前天膠進(jìn)口船期推遲現(xiàn)象仍然存在，調(diào)研信息顯示11月份天膠進(jìn)口保持平穩(wěn)，大幅集中到港概率較低，供應(yīng)壓力仍未顯現(xiàn)，港口庫(kù)存持續(xù)去化對(duì)行情形成支撐。同時(shí)東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨偏多的問(wèn)題將是供應(yīng)端的炒作題材。需求端輪胎開(kāi)工率持續(xù)小幅回暖，但因?yàn)榻K端需求不足，輪胎開(kāi)工進(jìn)一步改善空間有限，這也導(dǎo)致行情缺乏大幅上漲動(dòng)力。整體上，我們認(rèn)為短期天膠價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，但是在資金參與熱情較高的情況下行情波動(dòng)加大，謹(jǐn)慎追多。