廣發(fā)期貨：節(jié)前波動較大，焦炭離場觀望為主
摘要： 【期現(xiàn)】截至2022年1月17日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2960元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報3150元/噸，環(huán)比持平。提漲第四輪漲價除少數(shù)小鋼廠庫存告急有落實(shí)外，主流鋼廠暫未表態(tài)，
【期現(xiàn)】截至2022年1月17日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2960元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報3150元/噸，環(huán)比持平。提漲第四輪漲價除少數(shù)小鋼廠庫存告急有落實(shí)外，主流鋼廠暫未表態(tài)，但是目前鋼廠利潤一般，部分鋼廠已經(jīng)開始有抵觸情緒。
【供給】截止1月14日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.8%，環(huán)比增加0.7%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.7萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸。隨著焦企利潤開始修復(fù)，疊加部分地區(qū)環(huán)保檢查略有放松，少數(shù)焦企開工小幅提升，但部分區(qū)域受疫情以及煤源本身吃緊影響開工仍難有明顯回升。
【需求】截止1月14日，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率79.89%，環(huán)比增加2%，日均鐵水產(chǎn)量213萬噸，環(huán)比增加5萬噸。下游鋼廠開工及鐵水產(chǎn)量繼續(xù)大幅提升，多加大采購力度。但是冬奧會臨近，需要持續(xù)關(guān)注政策影響。
【庫存】截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭庫存107.2萬噸，環(huán)比降4.6萬噸，247家鋼廠焦炭庫存704.6萬噸，環(huán)比增加15.9萬噸。春節(jié)前鋼廠普遍采購積極，多有搶貨現(xiàn)象，但受疫情影響市場運(yùn)力吃緊以及供應(yīng)端增量有限，鋼廠補(bǔ)庫情況欠佳。
【觀點(diǎn)】焦炭市場短期供需仍偏緊，春節(jié)前現(xiàn)貨價格將維持高位。但節(jié)前補(bǔ)庫接近尾聲，前期原料漲幅大于成材，導(dǎo)致成材毛利收斂至2-300元每噸，而焦炭不斷提漲，焦化利潤上升至200元每噸，原料估值高于成材，因此盤面會有一定走弱預(yù)期。節(jié)前原料波動或進(jìn)一步加大，建議前期有單者離場觀望。
焦炭,增加
