1月18日，國內(nèi)商品期貨收盤漲跌互現(xiàn)，據(jù)Choice數(shù)據(jù)，滬錫收漲約4%，盤中創(chuàng)上市新高319700元/噸，最終收于317600元/噸。國際市場上，倫錫漲至41845美元/噸，也刷新了價格高位。

　　近期金屬錫國內(nèi)現(xiàn)貨貨源緊張，且臨近農(nóng)歷春節(jié)，冶煉廠均有停減產(chǎn)計劃，滬錫2022年以來已累計上漲超7%。

　　【中金公司(601995)、股吧】大宗商品研究首席分析師郭朝輝分析，錫是最受益于“碳中和”背景下新增需求的基本金屬，并且供給端干擾和瓶頸也最大。除了海外需求復(fù)蘇的大背景，錫的基本面支撐其跑贏其他基本金屬。

　　實際上2020年四季度開始，錫價開始加速上行，屢創(chuàng)新高。2021年，滬錫全年漲幅居有色冶煉加工概念乃至大宗商品之首，全年漲幅約96%。

　　高價可能造成部分傳統(tǒng)需求被破壞，郭朝輝預(yù)計，總需求高景氣度下錫的供應(yīng)增量有限、潛在礦產(chǎn)釋放產(chǎn)量仍需較長年限，錫的結(jié)構(gòu)性牛市仍將持續(xù)。同時，錫作為流動性較低的小品種期貨，低庫存和結(jié)構(gòu)性短缺的基本面可能增加逼倉和價格波動的風(fēng)險。據(jù)了解，我國錫礦對外依存度較高，國內(nèi)錫礦石70%左右依賴進口，其中90%以上來自緬甸，因此緬甸地區(qū)錫礦的出口對我國影響巨大。但從去年年底開始，緬甸疫情加劇進口口岸完全關(guān)閉，對國內(nèi)冶煉廠原料供應(yīng)帶來較大沖擊。

　　現(xiàn)貨市場上，錫價再度攀升，對下游成交形成抑制，市場目前進入半放假狀態(tài)，不少貿(mào)易商觀望離場，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平淡。

　　長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月18日錫價報323500~327500元/噸，均價325500元/噸，漲7250元，現(xiàn)貨錫錠報價322000~325000元/噸，均價323500元/噸，較上一交易日漲6500元/噸。

　　近日，上海期貨交易所對錫期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費進行了調(diào)整，決定自2022年1月17日交易（即1月14日晚夜盤）起：錫期貨Sn2202合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為60元/手。

　　“短期來看，錫現(xiàn)貨基差始終維持高位，也令期貨價格易漲難跌”，東證期貨認為，錫價近期不斷上漲并創(chuàng)出歷史新高，核心邏輯在于低庫存的情況下，上游挺價能力強。2021年11月開始的緬甸礦進口受阻是造成今年1月前后錫錠庫存數(shù)量進一步走低的核心因素。同時近期整個商品市場尤其有色冶煉加工概念大幅上行促使錫價也不斷升高。

　　不過中長期來看，需求面對價格并沒有太大的提振。

　　國投安信期貨有色金屬首席研究員肖靜稱受春節(jié)休假及低庫存影響， 3月前錫市供求兩淡，現(xiàn)貨供求環(huán)境仍偏脆弱。2021年12月三方機構(gòu)統(tǒng)計國內(nèi)精錫產(chǎn)量環(huán)比上升，安泰科樣本產(chǎn)量單月達到1.6萬噸，SMM口徑在1.44萬噸，江西再生錫產(chǎn)量回暖；受春節(jié)休假影響，精錫供應(yīng)回歸季節(jié)性淡季，SMM認為可能減產(chǎn)2000噸。不過，下游企業(yè)最早也將在1月20日陸續(xù)放假。

　　行業(yè)人士透露，就錫市場停減產(chǎn)的情況來看，目前，江西、廣西、安徽和云南部分冶煉廠均有春節(jié)停減產(chǎn)計劃，復(fù)產(chǎn)時間基本都在元宵節(jié)后。而下游今年春節(jié)停產(chǎn)時間晚于往年，春節(jié)季節(jié)性累庫或?qū)⒉患邦A(yù)期。