以下內(nèi)容為金十期貨特約南華期貨點評動力煤午后快速下跌：

　　午盤開盤，動力煤主力合約快速走低。今天上午傳發(fā)改委將在下午3點召開視頻會議。最近動力煤強勢上漲，政策出臺比較頻繁。昨天鄭商所調(diào)高了保證金比例，2205合約保證金比例從30%調(diào)至50%，這個比例水平基本上和去年年末動力煤大跌時處于同一水平，可見交易所的調(diào)控決心沒有改變。其次發(fā)改委發(fā)文表示，目前煤炭日產(chǎn)量已經(jīng)恢復節(jié)前水平，統(tǒng)調(diào)電廠存煤水平保持在1.65億以上，同比增加4000萬噸。

　　我們從鄂爾多斯(600295)日產(chǎn)量來看，2月6號日產(chǎn)208萬噸，產(chǎn)量恢復確實較快，同比去年增加了40萬噸左右，不過環(huán)比與1月的日產(chǎn)290萬噸還有一段距離。總之，供給端確實在恢復。

　　需求端，近來天氣氣溫偏低+非電終端需求好+冬奧會補庫需求，動力煤需求較好。

　　庫存方面，下游庫存高位，但是在冬奧會政策下依然有補庫需求；除了下游庫存外，整個產(chǎn)??業(yè)鏈的庫存偏低，市場上貨源偏緊，優(yōu)質(zhì)煤供不應求。

　　策略上，依然不建議追多，動力煤本身是政策性品種，不確定性較高，追高風險較大。當前的行情仿佛回到了去年9月10月，當時先走基本面邏輯持續(xù)拉漲，后在政策調(diào)控下跌跌不休。目前來看動力煤的基本面要比當時好很多，左側交易者可以逢低少量買入遠月看跌期權。