USDA將于北京時間2月10日凌晨1點(diǎn)公布2月供需報告（點(diǎn)擊查看金十期貨日歷） 。與過去幾年的2月月報相比，本次報告重要性大大提升，原因是春節(jié)期間五個機(jī)構(gòu)相繼下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期，南美大豆減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，投資者靜待USDA的行動。

　　焦點(diǎn)一：南美大豆和玉米產(chǎn)量預(yù)期或?qū)⑾抡{(diào)

　?、?021/22年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)均顯示下調(diào)，分別為13365、13350萬噸。1月月報的預(yù)估為13900萬噸。

　　②2021/22年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)估，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)均顯示下調(diào)，分別為11363、11330萬噸，1月月報的預(yù)估為11500萬噸。

　?、?021/22年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)均顯示下調(diào)，分別為4451、4430萬噸，1月月報的預(yù)估為4650萬噸。

　?、?021/22年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)估，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)均顯示下調(diào)，分別為5216、5210萬噸，1月月報的預(yù)估為5400萬噸。

　　浙商期貨農(nóng)產(chǎn)品(000061)研究員向博分析認(rèn)為，

　　2月的USDA供需報告料將下調(diào)南美的新作大豆產(chǎn)量，南美的大豆種植區(qū)天氣再度惡化，如果說此前的降雨稀少對于南美大豆單產(chǎn)的影響為時尚早，在進(jìn)入到結(jié)莢期后，干旱的加劇就有極大的可能對于大豆單產(chǎn)產(chǎn)生不利影響，巴西及阿根廷新作大豆的減產(chǎn)程度在不斷累積。綜合來看，南美的減產(chǎn)或?qū)⒅泼蓝乖俣绕冉?600美分/蒲式耳位置，但后續(xù)需將視角轉(zhuǎn)向新作美豆。

　　宏源期貨研究所分析師黃小洲卻表示，

　　正是由于多年不遇的不均勻天氣，即使在USDA的2月報告下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量后，最終產(chǎn)量變化也未必能得以確認(rèn)，可能需要大豆收獲過半時才能明確。反彈價位的測量是一件困難的事情，即使知道了影響因素，在天氣面前也充滿不確定性。同時資金的活動也使得高點(diǎn)更難確定。不過我們可以知道的是時間周期上，當(dāng)前已經(jīng)臨近南美炒作尾聲，2月底之后，豆類價格關(guān)注因素逐步偏向美豆的擴(kuò)種面積和播種前的天氣，也將結(jié)束對南美大豆產(chǎn)量的炒作。??

　　焦點(diǎn)二：南美減產(chǎn)或?qū)е氯虼蠖蛊谀齑嫦抡{(diào)

　?、?021/22年度全球大豆期末庫存預(yù)估，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)均顯示下調(diào)，分別為9151、9140萬噸，1月月報的預(yù)估為9520萬噸。

　?、?021/22年度全球玉米期末庫存預(yù)估，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)均顯示下調(diào)，分別為30032、29950萬噸，1月月報的預(yù)估為30307萬噸。

　?、?021/22年度全球小麥期末庫存預(yù)估，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)均顯示下調(diào)，分別為27989、28030萬噸，1月月報的預(yù)估為27995萬噸。

　　分析師預(yù)計，由于南美產(chǎn)量將減少，對于全球大豆而言，假設(shè)在USDA 2月報告中其他項不做調(diào)整，那么全球大豆的期末庫存將繼續(xù)減少400多萬噸。

　　焦點(diǎn)三：美豆、玉米期末庫存預(yù)估將下調(diào)，小麥期末庫存預(yù)估將上調(diào)

　?、?021/22年度美國大豆期末庫存將下調(diào)，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)分別為3.1、3.16億蒲式耳，1月月報的預(yù)估為3.5億蒲式耳。

　?、?021/22年度美國玉米期末庫存將下調(diào)，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)分別為15.12、14.98億蒲式耳，1月月報的預(yù)估為15.4億蒲式耳。

　?、?021/22年度美國小麥期末庫存將上調(diào)，路透、彭博調(diào)查數(shù)據(jù)分別為6.29、6.34億蒲式耳，1月月報的預(yù)估為6.28億蒲式耳。

　　分析師預(yù)計，美豆壓榨需求強(qiáng)勁，12月壓榨量錄得紀(jì)錄高位，美豆出口形勢好轉(zhuǎn)，市場預(yù)期USDA 2月報告將下調(diào)美豆期末庫存預(yù)估。

　　【歷年2月USDA月報公布后行情回顧】