俄烏局勢(shì)令全球震驚，也引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，更引發(fā)大宗商品市場(chǎng)全面飆升。包括原油、天然氣、黃金、大豆、小麥、棕櫚油等在內(nèi)的多類商品，單日漲幅持續(xù)擴(kuò)大，從5%到30%，多個(gè)品種已經(jīng)創(chuàng)下近10年來歷史新高，真可謂“超級(jí)飆升”。

　　由于俄烏是全球重要的農(nóng)產(chǎn)品(000061)和能源出口國，俄羅斯的天然氣出口占全球的21%，歐洲36%的天然氣進(jìn)口依賴俄羅斯。同時(shí)，俄烏兩國占全球小麥、大麥貿(mào)易量的25%，占到全球玉米銷售量的20%，占到全球葵花籽油出口量的80%?？梢?，不僅僅是歐洲高度依賴從俄烏進(jìn)口的玉米、大麥、鎳、銅、天然氣、小麥等產(chǎn)品，對(duì)于全球商品市場(chǎng)來說，俄烏局勢(shì)的升溫，正在推動(dòng)供應(yīng)局面的進(jìn)一步緊張。

　　目前，從小麥、大豆到棕櫚油，都已經(jīng)創(chuàng)下約10年來新高，而從原油到天然氣也在進(jìn)一步攀升，國際油價(jià)創(chuàng)下7年半以來新高，而金屬鋁價(jià)格創(chuàng)下22年來新高。隨著食品和能源價(jià)格雙雙持續(xù)聯(lián)手上漲下，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。目前全球通脹已經(jīng)處于近十幾年的較高水平，大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步上漲，將讓原本的高通脹問題“雪上加霜”。

　　國際油價(jià)飆升，布倫特和紐約油價(jià)均突破100美元

　　24日，受俄烏局勢(shì)影響，原油期貨持續(xù)上漲。布倫特原油和紐約原油期貨主力合約雙雙突破100美元/桶關(guān)口，漲幅約8%，并創(chuàng)下了7年半新高。追蹤國際油價(jià)的石油LOF(162719)凈值也創(chuàng)下了上市以來新高。

　　截至24日下午19點(diǎn)36分，布倫特原油期貨主力合約報(bào)每桶101.56美元，漲幅達(dá)到7.99%，盤中最高為102.20美元。紐約原油期貨主力合約報(bào)每桶99.80美元，漲幅達(dá)到8.36%，盤中最高為每桶100.54美元。不過到了24日晚23:30分鐘，國際原油價(jià)格漲幅有所收窄。

　　據(jù)了解，歐佩克將于3月2日通過線上視頻形式，舉辦第二十六屆歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，就近期是否增產(chǎn)作出決定。

　　廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣（QDII）基金經(jīng)理葉帥表示，展望未來，當(dāng)前國際原油市場(chǎng)供不應(yīng)求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應(yīng)增量持續(xù)受限，導(dǎo)致油價(jià)有望繼續(xù)維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢(shì)。另一方面，地緣政治沖突預(yù)計(jì)將持續(xù)演繹并有望提升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，進(jìn)一步推動(dòng)油價(jià)上漲。

　　歐洲天然氣價(jià)格飆升逾30%，再創(chuàng)新高

　　俄烏局勢(shì)升級(jí)，歐洲天然氣價(jià)格連續(xù)第三天大幅上漲。北京時(shí)間2月24日晚上19點(diǎn)30分，歐洲天然氣價(jià)格——TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨，大漲32.84%，報(bào)117.5歐元/兆瓦時(shí)，再創(chuàng)新高。此前，盤中一度漲幅達(dá)到41%。

　　顯然，歐洲對(duì)俄羅斯能源依賴的脆弱性，已經(jīng)暴露無遺。周二，就在德國宣布暫停北溪二號(hào)天然氣管道項(xiàng)目的認(rèn)證后不久，俄羅斯前總統(tǒng)、現(xiàn)任俄羅斯安全委員會(huì)副主席的梅德韋杰夫在推特上就不無強(qiáng)硬地表示，這料將導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格飆升至每千立方米2000歐元。

　　全球液化天然氣市場(chǎng)重要出口國卡塔爾的能源部長(zhǎng)Saad al-Kaabi在多哈舉行的一場(chǎng)天然氣行業(yè)會(huì)議上指出，如果俄羅斯和烏克蘭之間的沖突導(dǎo)致天然氣供應(yīng)中斷，卡塔爾或任何其他國家都沒有能力用液化天然氣取代俄羅斯對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)。“我認(rèn)為俄羅斯提供的天然氣占?xì)W洲供應(yīng)量的30-40%。沒有任何一個(gè)國家可以取代這樣的供應(yīng)量，靠液化天然氣運(yùn)輸供應(yīng)也無法做到這一點(diǎn)?！?/p>

　　農(nóng)產(chǎn)品整體飆升，小麥、大豆創(chuàng)10年新高

　　俄烏局勢(shì)升級(jí)，更讓農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲。俄烏克兩國占全球小麥、大麥貿(mào)易量的25%，占到全球玉米銷售量的20%，占到全球葵花籽油出口量的80%。目前，國際棕櫚油價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，而大豆、小麥等價(jià)格創(chuàng)下10年來新高。而國內(nèi)菜籽油、小麥期貨主力也均封漲停板，豆二漲幅達(dá)近8%。

　　24日，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油期貨繼續(xù)上漲，再次創(chuàng)下歷史新高。截至收盤，馬來西亞棕櫚油期貨漲幅達(dá)到7.96%，報(bào)收6458令吉/噸。這也是基準(zhǔn)合約的歷史最高收盤價(jià)格。這已經(jīng)是棕櫚油價(jià)格連續(xù)6個(gè)交易日持續(xù)上漲，并創(chuàng)下14年來最大單日漲幅，今年迄今為止，棕櫚油主力合約已經(jīng)大漲40%以上，預(yù)示著后市將會(huì)波動(dòng)更加劇烈。

　　在棕櫚油價(jià)格帶動(dòng)下，國內(nèi)豆油主力合約上漲5.55%，棕櫚油期貨主力合約上漲6.04%，美國CBOT豆油期貨上漲5.7%。美國豆油期貨已經(jīng)觸及2008年以來最高水平。

　　與此同時(shí)，全球小麥和大豆領(lǐng)漲農(nóng)作物期貨，主要谷物出口國俄羅斯和烏克蘭之間的沖突風(fēng)險(xiǎn)加劇，引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，并且南美收獲地區(qū)面臨干旱威脅，令巴西等主要種植國的產(chǎn)量前景蒙陰。巴西是全球最大的大豆生產(chǎn)國和出口國。

　　24日，芝加哥小麥期貨上漲5.65%，逼近漲停，至每蒲式耳9.3475美元，創(chuàng)下2012年以來的最高水平。

　　同期，國內(nèi)小麥價(jià)格也在上漲。2月23日，最低收購價(jià)小麥和國家臨儲(chǔ)小麥共計(jì)投放52.96萬噸，成交52.20萬噸，成交率98.57%，成交均價(jià)2753元/噸，較上周提高64元/噸，最高價(jià)2880元/噸。

　　國泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品首席研究員周小球認(rèn)為，南美干旱已經(jīng)將全球谷物價(jià)格置于熊熊烈火之中，而俄烏兩位重量級(jí)谷物出口國之間的戰(zhàn)爭(zhēng)則無異于火上澆油，在戰(zhàn)爭(zhēng)沒有明確緩和信號(hào)出來之前，預(yù)計(jì)谷物價(jià)格整體維持強(qiáng)勢(shì)，國內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注玉米、淀粉價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，油脂、生豬、白糖、棉花等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)受到波及。

　　鋁價(jià)創(chuàng)22年來新高，鎳價(jià)創(chuàng)10年新高

　　在有色金屬方面，漲幅整體相對(duì)溫和，較為突出的是，金屬鋁和鎳。LME鋁，一度漲至3448.55美元/噸，創(chuàng)下22年以來歷史新高，單日漲幅最高達(dá)4.74%。而基準(zhǔn)鎳價(jià)格，也飆升至十多年來的最高水平。

　　俄鋁是全球鋁業(yè)的重要供應(yīng)商。俄烏危機(jī)下，市場(chǎng)預(yù)期俄鋁將面臨制裁，恐將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面。創(chuàng)元期貨陸躍健認(rèn)為，市場(chǎng)正在警惕類似08年美國制裁俄羅斯禁止俄鋁進(jìn)入LME交割品名單的情況。

　　接下來，無論是俄鋁貨源的貿(mào)易流通受限，還是LME取消俄鋁牌號(hào)注冊(cè)資格，抑或是歐洲能源危機(jī)的進(jìn)一步惡化，這些都將指向一個(gè)點(diǎn)，即全球性的鋁供給問題。當(dāng)前鋁市，短期國內(nèi)供給難以快速放量，而海外持續(xù)性缺貨，種種因素均導(dǎo)致短期內(nèi)全球鋁供應(yīng)偏緊，而若美國制裁俄鋁，則將進(jìn)一步深化當(dāng)下的全球鋁市“低庫存”格局，并對(duì)鋁價(jià)形成有效的支撐與上行驅(qū)動(dòng)。