1、政策：3月11日中央財政下達(dá)資金200億元，對實際種糧農(nóng)民發(fā)放一次性補(bǔ)貼，緩解農(nóng)資價格上漲帶來的種糧增支影響，穩(wěn)定農(nóng)民收入，調(diào)動農(nóng)民種糧積極性。此政策或有利于增加尿素農(nóng)業(yè)需求量，提振國內(nèi)尿素市場心態(tài)。

　　2、原料：國內(nèi)方面，國家對煤炭保供穩(wěn)價重視程度提升。國際方面，烏俄局勢變化也繼續(xù)影響天然氣及其他能源價格，尿素生產(chǎn)原料的價格波動或?qū)δ蛩厣a(chǎn)成本及情緒方面產(chǎn)生影響。

　　3、供應(yīng)：上周國內(nèi)尿素供給水平明顯提升，尿素行業(yè)開機(jī)率上漲5.44個百分點至74.56%，但仍同比偏低1.91個百分點；氣頭企業(yè)開工率上漲5.80個百分點至72.58%，同比偏低0.16個百分點。尿素日產(chǎn)量隨之提升7.87%至16.19萬噸，雖同比偏低2.88個百分點，但絕對水平也仍處于近幾年的第二高位，尿素供給端壓力不容小覷。且在國家始終貫徹對化肥行業(yè)“保供穩(wěn)價”的政策導(dǎo)向下，后期檢修企業(yè)數(shù)量較少，尿素生產(chǎn)水平或存進(jìn)一步提升空間。

　　4、庫存：尿素企業(yè)庫存近期下降明顯，上周降幅進(jìn)一步提升至20.88%，庫存絕對值下降至43.2萬噸，為近幾年的最低水平。港口尿素庫存較上周增加1.76%至17.3萬噸。近期國際農(nóng)作物、化肥價格上漲明顯，部分出口商或有集港以待出口動向，但短期國家政策并未放松化肥出口，故后期實際集港情況仍有待后市驗證。

　　5、需求：上周尿素企業(yè)產(chǎn)銷比提升2.5個百分點至101.5%，基本達(dá)到產(chǎn)銷平衡以上狀態(tài)，且山東等主產(chǎn)地區(qū)疫情反復(fù)或?qū)ξ锪鬟\輸產(chǎn)生影響，部分或有貨源偏緊現(xiàn)象。農(nóng)業(yè)需求方面，隨著春耕時期的不斷臨近，國內(nèi)備肥活動持續(xù)推進(jìn)，尿素農(nóng)業(yè)需求仍將呈現(xiàn)增加趨勢。但需警惕尿素價格持續(xù)上漲對基層采購情緒的抑制情況。工業(yè)需求方面，北方部分地區(qū)因環(huán)保因素導(dǎo)致局部膠板企業(yè)開工受限，而復(fù)合肥行業(yè)雖同樣因春耕臨近而加緊生產(chǎn)，但受制于氮、磷、鉀等原料成本上升且貨源偏緊，生產(chǎn)水水平上周小幅下降0.34個百分點，三聚氰胺行業(yè)開工上周提升5.31個百分點，但與其他需求端的變化或有相互抵消作用。因此，當(dāng)前尿素市場需求仍集中在國內(nèi)春耕農(nóng)業(yè)用肥方面，后期農(nóng)業(yè)需求對價格的支撐力度也將仍將存在。

　　6、利潤：受近期尿素價格持續(xù)上漲影響，企業(yè)利潤也有所提升。上周煤頭企業(yè)毛利率上漲 2.5%至8.50%，氣頭企業(yè)毛利率上漲 1.62 個百分點至7.76 %。

　　7、國際市場：近期國際市場尿素價格上漲幅度較大，且市場傳言印度或?qū)⒊掷m(xù)跟進(jìn)烏、俄政治局勢發(fā)展情況對國際尿素市場影響，隨時可能發(fā)布新一輪國際尿素招標(biāo)。短期國內(nèi)尿素出口雖無望，但或?qū)δ蛩厥袌鲂膽B(tài)產(chǎn)生積極影響。

　　8、觀點：整體來看，國內(nèi)尿素市場將繼續(xù)維持供需雙強(qiáng)格局。供給端下周仍存提升預(yù)期，不排除日產(chǎn)量提升至同比最高水平的可能性，且淡儲貨源也有少量釋放，進(jìn)一步提升國內(nèi)尿素供應(yīng)量。需求端處于農(nóng)業(yè)用肥旺季周期，但中下游備肥進(jìn)度或受價格波動而呈周期性變化。上周尿素價格的持續(xù)上漲或抑制部分中下游采購進(jìn)度，下周不排除部分價格因中下游抵觸增強(qiáng)而有所松動，但預(yù)計幅度不大，當(dāng)價格回調(diào)至中下游可接受程度，采購或?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)，價格支撐也仍將持續(xù)。尿素期貨價格短期依舊存較強(qiáng)支撐，運行中樞也仍存上移驅(qū)動，但盤面也將跟隨需求進(jìn)展情況、現(xiàn)貨價格波動以及政策、宏觀和國際市場情況影響而呈現(xiàn)寬幅波動趨勢。

　　9、風(fēng)險：國家保供穩(wěn)價政策進(jìn)一步發(fā)力（利空）；春耕備肥進(jìn)度加快（利多）、延后（利空）；工業(yè)需求不及預(yù)期（利空）；煤炭、天然氣等價格波動對尿素盤面的影響（多空皆有）