鋼礦早報(bào)：鋼礦暫時(shí)止跌，節(jié)前調(diào)整為主

　　觀點(diǎn)與策略：

　　螺紋鋼：中性

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)：鋼材節(jié)前以調(diào)整為主?；久嫔?，鋼材庫存去庫集中于建材，但需求恢復(fù)初期去庫相較往年仍不算高，庫存絕對(duì)水平低位的優(yōu)勢(shì)在逐步減弱，需求緩慢回補(bǔ)驅(qū)動(dòng)不足。在地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏弱及疫情形勢(shì)嚴(yán)峻的情況下，鋼材消費(fèi)啟動(dòng)的情況尚需觀察，鋼材目前依然靠成本支撐，成材合理的運(yùn)行區(qū)間跟隨成本一起移動(dòng)。

　　鐵礦石：中性

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)：主力合約重回800點(diǎn)上方。供應(yīng)端，澳巴發(fā)運(yùn)繼續(xù)小幅回升，中國到港量也低位反彈，整體供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。需求端，多地區(qū)再度臨時(shí)封控，當(dāng)前鋼廠原料運(yùn)輸仍受到限制，疫情及鋼廠低利潤帶來的減產(chǎn)預(yù)期對(duì)鐵礦需求帶來較大壓制，臨近五一假期，鋼廠有節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期，然疫情管控下市場(chǎng)需求難有大幅放量。鐵礦短期不具備大幅反彈的條件，建議以震蕩思路對(duì)待。

　　套利策略建議：

　　1、多螺空卷（主力合約），目標(biāo)卷螺差為0。邏輯：地產(chǎn)預(yù)期還不到兌現(xiàn)的時(shí)候，螺紋還有想象空間，但熱卷出口端高峰已過，內(nèi)需暫時(shí)無法接力。

　　2、鐵礦的9-1正套。邏輯：粗鋼壓減政策對(duì)短期生產(chǎn)無實(shí)質(zhì)性影響。