油脂：

　　【外盤變化】

　　Cbot豆油主力價(jià)格上漲2.9%至82.2美分/磅；BMD毛棕油主力價(jià)格上漲0.9%至6471林吉特。

　　【重要資訊】

　　1.船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Societe Generale de Surveillance（SGS）公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為897,683噸，較3月1-25日的1,030,943噸減少12.9%。

　　2.印尼是全球最大的植物油出口國(guó)，2021年棕櫚油出口量2800萬(wàn)噸，占全球總棕櫚油出口量的56%，占全球總油脂出口的30%。預(yù)計(jì)未來(lái)四周全球棕櫚油出口量將會(huì)大致下降120-130萬(wàn)噸，影響較大，僅部分被馬來(lái)西亞棕櫚油和南美豆油出口增長(zhǎng)所抵消。

　　3.4月南美豆油出口在加速。其中阿根廷4月豆油出口量增長(zhǎng)至52-58萬(wàn)噸，本月阿根廷恢復(fù)至伊朗的豆油出口，1-3月對(duì)伊朗無(wú)出口，另外本月阿根廷對(duì)中國(guó)出口豆油2.5萬(wàn)噸，上個(gè)月出口為零。4月巴西豆油出口達(dá)到28萬(wàn)噸，為過(guò)去22個(gè)月以來(lái)的新高。

　　4.加拿大3月菜籽壓榨量增長(zhǎng)至74萬(wàn)噸，雖mom環(huán)比增長(zhǎng)18%，但較去年同期大幅下降。2022年1-3月加菜籽累積壓榨量?jī)H200萬(wàn)噸，較去年同期下降24%。

　　5.市場(chǎng)消息：馬來(lái)西亞部長(zhǎng)表示馬來(lái)西亞準(zhǔn)備在印尼食用油及原料出口禁令期間增加棕櫚油供應(yīng)。

　　【交易策略】

　　1、單邊:國(guó)際油脂市場(chǎng)不確定因素眾多，印尼出口禁令雖范圍不及預(yù)期，但印尼近年來(lái)出口olein比例增加，占食用部分的80%，占總棕油出口的45%，而中國(guó)進(jìn)口以olein為主，因此短期看影響依然較大，未來(lái)政策大概率會(huì)發(fā)生變化。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)下葵油供應(yīng)難以恢復(fù)正常，芝加哥市場(chǎng)天氣市仍有潛在利多，國(guó)際油脂價(jià)格將繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。雖國(guó)內(nèi)消費(fèi)較差，但國(guó)際方面變數(shù)太大，三大油脂大方向仍維持震蕩偏強(qiáng)勢(shì)頭。

　　2、套利：繼續(xù)關(guān)注y91在200布局正套的機(jī)會(huì)，以及菜豆價(jià)差回調(diào)后的擴(kuò)大機(jī)會(huì)。

　　3、期權(quán)：暫時(shí)觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市基礎(chǔ)）