【導(dǎo)讀】滬深交易所披露上市審核最新動(dòng)向

　　近日，記者從券商人士處獲悉，上交所、深交所在最新一期《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中分別披露了自律監(jiān)管實(shí)施情況及監(jiān)管案例通報(bào)。

　　最新一期深交所《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》顯示，2025年4月至6月，深交所對(duì)10家IPO項(xiàng)目、1家重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人員，予以一年內(nèi)不接受提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件1次，六個(gè)月內(nèi)不接受簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件2次，公開譴責(zé)1次，通報(bào)批評(píng)22次，書面警示19次，約見談話3次，口頭警示3次。

　　上交所方面，5月至6月對(duì)1家IPO申報(bào)項(xiàng)目、2家再融資申報(bào)項(xiàng)目中的發(fā)行人信息披露和中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題，采取監(jiān)管措施5次，涉及3家保薦機(jī)構(gòu)及8名相關(guān)責(zé)任人。

　　保薦機(jī)構(gòu)違規(guī)遭通報(bào)

　　上交所本期通報(bào)了兩起案例，其中一起指向IPO申報(bào)項(xiàng)目中關(guān)聯(lián)方資金管理及內(nèi)控環(huán)節(jié)的違規(guī)。另一起聚焦再融資領(lǐng)域，處罰原因是保薦機(jī)構(gòu)因歷史處罰情形不適用相關(guān)審核機(jī)制。

　　具體來看，保薦機(jī)構(gòu)在相關(guān)上市公司再融資項(xiàng)目申請(qǐng)過程中，出具了項(xiàng)目適用再融資分類審核機(jī)制的核查意見。經(jīng)查明，該保薦機(jī)構(gòu)最近一年因首發(fā)上市業(yè)務(wù)受到其他證券交易所紀(jì)律處分，不得適用再融資分類審核機(jī)制，保薦機(jī)構(gòu)未及時(shí)向上交所報(bào)告上述情況，出具的核查意見與實(shí)際情況不符。

　　此外，上交所明確，具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的科創(chuàng)板上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y有兩大注意事項(xiàng)：一是信息披露要求。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中披露同時(shí)符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”特點(diǎn)、補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例超過30%的合理性、本次募投項(xiàng)目研發(fā)成果預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)化情況、研發(fā)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)以及研發(fā)內(nèi)容與主營業(yè)務(wù)的相關(guān)性等內(nèi)容。

　　二是募集資金用途。對(duì)于本次募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例超過30%的部分，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)說明超過部分用于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入的投向情況。

　　以整改促規(guī)范

　　深交所在最新發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)中公布了一例現(xiàn)場督導(dǎo)案例，體現(xiàn)了監(jiān)管審核理念的深刻變化，在堅(jiān)守質(zhì)量底線的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)提升監(jiān)管的包容性、適應(yīng)性和精準(zhǔn)性。

　　與以往發(fā)審動(dòng)態(tài)中發(fā)布的絕大多數(shù)以失敗告終的現(xiàn)場督導(dǎo)案例不同，深交所此次以“堅(jiān)持在嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管、守住企業(yè)質(zhì)量底線基礎(chǔ)上，更好發(fā)揮以整改促規(guī)范的引導(dǎo)作用，持續(xù)提升審核監(jiān)管的包容性、適應(yīng)性和精準(zhǔn)性”為前提，列舉了一例在對(duì)現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)的問題整改合規(guī)后，最終順利上市的典型。

　　深交所稱，近期對(duì)申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在主板上市的某發(fā)行人實(shí)施保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在收入核算準(zhǔn)確性上存在瑕疵，其相關(guān)保薦人也未充分核查第三方回款依據(jù)的充分性。

　　針對(duì)上述擬IPO企業(yè)部分收入核算不準(zhǔn)確及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)核查程序執(zhí)行不到位等不規(guī)范情形，深交所在充分評(píng)估其情節(jié)、性質(zhì)及影響程度，考慮到相關(guān)問題對(duì)發(fā)行上市條件、信息披露的影響較小，依規(guī)對(duì)擬上市企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員采取工作措施，提醒相關(guān)主體保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并督促其對(duì)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)的問題予以整改規(guī)范。在整改完成后，經(jīng)深交所綜合評(píng)估該擬IPO企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)的整改規(guī)范情況，以及對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件的補(bǔ)充修改和信息披露情況，依規(guī)繼續(xù)推進(jìn)審核。目前該企業(yè)已在深交所完成上市。