棕櫚油：外部因素偏弱 高位回落

　　豆油：階段性利多出盡 輕倉試空

　　【基本面跟蹤】

　　料來源：同花順(300033)，Wind，國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所

　　據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-5日棕櫚油出口量為180418噸，較4月1—5日出口的107980噸增加67.08%。

　　【趨勢強度】

　　棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

　　注：趨勢強度取值范圍為[-2,2]區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點及建議】

　　棕櫚油：昨日棕櫚油消化假期間油脂弱勢走勢，低開弱勢調(diào)整，但在印尼禁令仍未解除及5月1-5日馬來棕櫚油出口數(shù)據(jù)大增等支撐下跌幅并不大；夜盤，棕櫚油減倉下行，受外盤大宗商品和股市下跌影響。印尼棕櫚出口禁令，短期依舊支撐棕櫚油期價，但是一旦該禁令接觸，全球棕櫚油供應(yīng)短期將增加，將對棕櫚油價格構(gòu)成壓力。關(guān)注印尼國內(nèi)食用油價格回落情況及主要消費國對印尼政策的態(tài)度。另外，也要關(guān)注馬來棕櫚油增產(chǎn)情況，以及其是否會增加出口來搶印尼的市場份額。

　　豆油：跟隨棕櫚油下行。國內(nèi)油廠大豆壓榨量持續(xù)回升，豆油開始累庫。另外，CBOT大豆和CBOT豆油漲勢放緩，也使得豆油的支撐減弱。

　　印尼棕櫚油出口禁令和俄烏葵油出口限制情況下，全球食用植物油的供應(yīng)擔(dān)憂將繼續(xù)支撐油脂價格；不過，油脂短期利好已經(jīng)交易比較充分，隨著歐洲、印度新菜籽上市，國內(nèi)豆油供應(yīng)的階段性充足，以及印尼出口禁令取消后，產(chǎn)地棕櫚油存在供應(yīng)增加預(yù)期，預(yù)計油脂有高位回落的風(fēng)險， 所以，我們認(rèn)為油脂大概率將進入寬幅震蕩，操作上建議暫時觀望，或者逢高買入看跌期權(quán)；激進投資者可以背靠上周高點輕倉做空。