5月27日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)多數(shù)收漲。漲幅方面，鐵礦、焦煤、低硫燃油、LPG漲超4%，焦炭漲4%，滬鎳、瀝青、原油漲超3%，豆粕、豆二、棕櫚油、菜籽、菜油、純堿、陷菜、菜粕、螺紋、苯乙烯漲超2%；跌幅方面，尿素跌超2%，花生、蘋(píng)果、雞蛋、紅棗跌超1%。

　　消息快訊

　　1、Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為13453.8萬(wàn)噸，環(huán)比降104.57萬(wàn)噸；日均疏港量318.04萬(wàn)噸降12.66萬(wàn)噸。

　　2、倫敦金屬交易所(LME)：鋁庫(kù)存減少4575噸，銅庫(kù)存減少6250噸，鎳庫(kù)存減少60噸，鉛庫(kù)存持平，錫庫(kù)存增加225噸，鋅庫(kù)存減少750噸。

　　3、隆眾資訊：截止到2022年5月26日，中國(guó)純堿企業(yè)庫(kù)存總量58.13萬(wàn)噸，同比下降18.54萬(wàn)噸，下降24.18%。其中，輕質(zhì)純堿庫(kù)存28.10萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.94萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿庫(kù)存30.03萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.60萬(wàn)噸。各區(qū)域庫(kù)存同步下降，其中青海下降幅度大，企業(yè)訂單執(zhí)行，此外對(duì)于后續(xù)物流有擔(dān)優(yōu)。

　　重點(diǎn)品種分析

　　鐵礦

　　日內(nèi)黑色系全線飄紅，其中鐵礦期貨漲幅居前，主力合約收漲4.41報(bào)863.5元/噸。

　　基本面來(lái)看，當(dāng)前下游鋼廠維持正常開(kāi)工，日均鐵水產(chǎn)量維持高位，對(duì)鐵礦等原料仍保持較強(qiáng)的需求。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周247家鋼廠高爐開(kāi)工率83.83%，環(huán)比上周增加0.82%。因此目前雖鐵礦發(fā)運(yùn)、港量均有小幅增長(zhǎng)，但目前港口庫(kù)存仍持續(xù)去庫(kù)。數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)45港鐵礦石庫(kù)存下降104.57萬(wàn)噸或0.77%至13453.8萬(wàn)噸，已連降9周，逼近8個(gè)月低位。周內(nèi)壓港資源有所釋放，外礦到港情況略有好轉(zhuǎn)，疏港量維持在年內(nèi)相對(duì)高位，港口鐵礦石庫(kù)存降幅微幅縮窄。

　　此外，受當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力較大影響，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)出臺(tái)，為市場(chǎng)注入了良好的預(yù)期。據(jù)了解，5月25日下午的全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)電視電話會(huì)議召開(kāi)后，多省召開(kāi)會(huì)議部署落實(shí)措施，抓項(xiàng)目、擴(kuò)投資、擴(kuò)內(nèi)需成為重點(diǎn)。在此背景下，當(dāng)前黑色系終端房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇信號(hào)再度增強(qiáng)，在預(yù)期方面也帶動(dòng)鐵礦出現(xiàn)日內(nèi)的大漲。

　　國(guó)信期貨表示，鐵礦石本次反彈力度較強(qiáng)，底部區(qū)間可能已經(jīng)走出，但上下波動(dòng)很大，操作上，建議震蕩偏強(qiáng)思路操作。

　　瀝青

　　今日盤(pán)中瀝青期貨強(qiáng)勢(shì)上行，主力合約一度漲至4646元/噸高點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。截至收盤(pán)，瀝青主力合約收漲3.3%報(bào)4607元/噸。

　　究其原因，瀝青基本面的持續(xù)提振是其本輪上漲的主要因素。目前受庫(kù)存下滑、地緣政治爭(zhēng)端等因素影響，國(guó)際油價(jià)持續(xù)高位震蕩，導(dǎo)致瀝青從成本端持續(xù)獲得提振。

　　同時(shí)當(dāng)前瀝青供需面也存在著利好因素。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至本周，國(guó)內(nèi)瀝青煉廠庫(kù)存率37.98%，環(huán)比下降1.57%。與此同時(shí)，瀝青社會(huì)庫(kù)存率錄得44.1%，環(huán)比下降2%。從上述數(shù)據(jù)不難看出，目前受利潤(rùn)持續(xù)下滑等因素影響，國(guó)內(nèi)瀝青煉廠開(kāi)工率不足，庫(kù)存也持續(xù)走低，整體供應(yīng)面較為緊張。需求方面，北方地區(qū)需求較為平穩(wěn)，但南方地區(qū)受疫情、降雨天氣等多方面因素影響，需求較為有限，整體以剛需為主。不過(guò)值得注意的是，目前疫情有逐步好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，同時(shí)待天氣轉(zhuǎn)好之后，瀝青需求或有望進(jìn)一步釋放，仍需持續(xù)關(guān)注。

　　廣發(fā)期貨表示，供應(yīng)資源緊俏情況下，瀝青基本面邊際有所改善，等待疫情得到控制以及天氣轉(zhuǎn)好，瀝青需求或進(jìn)一步釋放，屆時(shí)瀝青估值有望進(jìn)一步修復(fù)。成本支撐偏強(qiáng)，單邊建議逢回調(diào)偏多思路。

　　燃油

　　周五原油系全線上漲，其中低硫燃油主力合約盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高，最終收漲4.06%元報(bào)6019元/噸，高硫燃油主力合約收漲0.47%報(bào)4281元/噸。

　　【瑞達(dá)期貨(002961)、股吧】(002961)解讀稱，新加坡380高硫及低硫燃料油現(xiàn)貨上漲，低硫與高硫燃油價(jià)差擴(kuò)大；同時(shí)新加坡燃料油庫(kù)存增至五周高點(diǎn)，上海燃料油期貨庫(kù)存也處于低位。目前歐盟計(jì)劃分階段禁運(yùn)俄羅斯原油，導(dǎo)致歐美成品油市場(chǎng)供應(yīng)緊張，國(guó)際原油震蕩上漲帶動(dòng)燃料油市場(chǎng)上行，低硫燃料油表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)高位強(qiáng)勢(shì)震蕩。目前FU2209合約考驗(yàn)20日均線支撐，上方測(cè)試4500區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。交易策略方面，建議3900-4500元/噸區(qū)間短多交易。依托4150短多，目標(biāo)關(guān)注4500，止損參考4040。而LU2208合約則受10日均線支撐，上方趨于測(cè)試6200區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩沖高走勢(shì)。交易策略方面，建議5200-5700元/噸區(qū)間短多交易。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注

　　1、20:30 美國(guó)4月個(gè)人支出月率

　　2、20:30 美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率及月率

　　3、22:00 美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值

　　4、次日01:00 美國(guó)至5月27日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

　　5、次日03:30 美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)公布周度持倉(cāng)報(bào)告