螺紋鋼：沖高回落，震蕩運(yùn)行

　　廣州放寬限購，允許外地人購房斷繳或補(bǔ)繳社保。供應(yīng)端，雖然長流程鋼廠進(jìn)入虧損區(qū)間，但是由于資金充裕加上看好后市，鋼廠減產(chǎn)幅度有限，甚至有部分增產(chǎn)。廢鋼價(jià)格貴于鐵水，廢鋼性價(jià)比低，短流程電爐虧損嚴(yán)重，減產(chǎn)量較大?？偟膩砜绰菁y鋼供應(yīng)端減量有限。庫存端，廠庫開始去庫，貿(mào)易商投機(jī)需求上升，庫存從鋼廠開始轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商端。但螺紋鋼的總庫存仍處于高位。需求端，表需略增，但隨著南方進(jìn)入雨水季節(jié)，工地需求減弱。地產(chǎn)銷售有企穩(wěn)跡象，但是仍沒有到達(dá)銷售底。并且從前期的土拍數(shù)據(jù)來推后期的用鋼需求，下半年的用鋼需求仍比較疲弱。同時(shí)在高鋼價(jià)下，資金不足的下游終端接貨能力不足，螺紋鋼去庫壓力仍大。因此不宜過度交易樂觀的預(yù)期。在下游需求疲弱，鋼廠利潤低的情況下，鋼價(jià)隨著成本的變化走，預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，在這個(gè)點(diǎn)位追多性價(jià)比不高，短期內(nèi)以觀望為主。

　　熱卷：利好刺激，逢低做多卷螺差

　　根據(jù)重點(diǎn)企業(yè)上報(bào)的周報(bào)數(shù)據(jù)推算，2022年5月汽車行業(yè)銷量預(yù)計(jì)完成176.65萬輛，環(huán)比增長49.59%，同比下降17.06%；2022年1-5月，銷量預(yù)計(jì)完成945.73萬輛，同比下降13.11%。供應(yīng)端，熱卷產(chǎn)量繼續(xù)下降。由于生產(chǎn)熱卷的利潤不及生產(chǎn)螺紋鋼的利潤，因此不排除部分鐵水已經(jīng)從熱卷轉(zhuǎn)向螺紋鋼。需求端，表需略升，出口的利好已經(jīng)走到尾聲，需求主要來自于國內(nèi)的消費(fèi)。目前國內(nèi)購置稅減免等汽車消費(fèi)刺激舉措正在鋪開，預(yù)計(jì)會(huì)有一波汽車消費(fèi)的反彈。庫存端，廠庫略降，社庫略增，增庫存增加?？偟膩砜矗瑹峋韮r(jià)格隨著成本端走，熱卷毛利潤較低，處于震蕩偏強(qiáng)的狀態(tài)。相對(duì)價(jià)格上看，熱卷價(jià)格估值低于螺紋鋼，可以逢低做多卷螺差。