油脂油料：風險已至 報告將出

　　國際：明日凌晨將出USDA6月供需報告，市場平均預估本次報告調整幅度較小，針對南美大豆產(chǎn)量可能會做出一定回補修正，但舊季大豆總體依舊偏緊格局。而新作方面最值得關注的是6.30發(fā)布的美國定產(chǎn)報告，當前大豆產(chǎn)區(qū)未出現(xiàn)顯著不利生長的天氣，種植進度和生長進度也無過多炒作點，新季美豆暫時缺乏上漲動力，但受舊季美豆供應偏緊且盤面聚集未點價合約，預計六月以高位波動為主。同時今日中午MPOB將公布5月供需報告，需要重點關注其出口情況，在印尼全面禁止出口背景下，馬來棕油的出口表現(xiàn)是否如市場平均預期達到127萬噸以上。

　　油料：國內盤面除進口成本帶來的支持外，當前壓榨利潤的不佳表現(xiàn)可能拖累后續(xù)壓榨節(jié)奏及買船進度，因此后續(xù)的大豆供給可能會有隱憂。因此在本年度舊作供給明顯偏緊的大背景下，蛋白粕以回調做多為主。

　　油脂：隔日油脂出現(xiàn)大跌，主要受到印尼出口消息及歐盟生物柴油政策兩方面影響。印尼方面急于出口棕油及毛棕油的消息極大的打擊了近月棕油價格；歐盟議會環(huán)境委員會提議加速大豆產(chǎn)品及棕櫚產(chǎn)品在生柴應用上的退出時間由30年提前到23年但最終法案還未公布，該信息直接利空豆油及棕油在生柴端的部分消費增量，并小幅利多菜油及葵油的消費增量。因此隔日出現(xiàn)了棕油領跌豆油跟隨菜油堅挺的格局。但從量上來看，歐盟在棕櫚油制生柴方面始終保持排斥態(tài)度，豆油制生柴態(tài)度也表現(xiàn)曖昧。本次政策提案更多釋放一種政策落地的意味。且具體實施過程尚未可知，其影響的周期也以遠期為主，對當前主力影響有限。隔夜也看到了油脂端對白日超跌走勢的修復，在全球供應鏈緊張、產(chǎn)地挺價、國內庫存低迷且去庫的背景下，對于油脂依舊維持前述早評觀點，即每次大幅回調都是買入機會。建議逢低做多當前主力油脂?！具吺鎿P 周昱宇】