光大期貨：需求不及預(yù)期 鋁價(jià)高位整理
摘要： 下載新浪財(cái)經(jīng)APP，查看更多資訊和大V觀點(diǎn)上周鋁價(jià)于兩萬線上震蕩整理，10日收至20605元/噸，周度跌幅0.29%。1．供給：據(jù)SMM，6月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量有望達(dá)334萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能將至4076萬噸。
下載新浪財(cái)經(jīng)APP，查看更多資訊和大V觀點(diǎn)
上周鋁價(jià)于兩萬線上震蕩整理，10日收至20605元/噸，周度跌幅0.29%。
1．供給：據(jù)SMM，6月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量有望達(dá)334萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能將至4076萬噸。步入6月國內(nèi)新增復(fù)產(chǎn)節(jié)奏開始放緩，除云南宏泰仍有10萬噸新增產(chǎn)能投放外，其他省市企業(yè)暫無新增計(jì)劃消息。復(fù)產(chǎn)方面，廣西百礦及廣西蘇源將各自提供10萬噸及5萬噸產(chǎn)能，甘肅中鋁連城也將順利復(fù)產(chǎn)12萬噸，合計(jì)約22萬噸復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能待投。
2．需求：上海全面解封助力下游需求繼續(xù)復(fù)蘇，上周下游龍頭加工企業(yè)周度開工率小幅上漲0.2%至66.5%。鋁型材開工率上漲0.2%至69.2%，鋁箔開工率上漲0.7%至81.4%，鋁線纜開工率持穩(wěn)在58%，再生鋁合金開工率持穩(wěn)在49.4%，鋁板帶開工率持穩(wěn)在81%，原生鋁開工率持穩(wěn)在60%；鋁棒各地加工費(fèi)全線回調(diào)30-50元/噸；鋁桿加工費(fèi)漲跌不一，山東持穩(wěn)，廣東河南下跌25-50元/噸，內(nèi)蒙上漲100元/噸；鋁合金全線回調(diào)，ADC12及A380下調(diào)100-150元/噸，A356 及ZLD102/104下調(diào)50元/噸。
3．庫存：交易所庫存方面，上周LME去庫2.62萬噸至42.74萬噸；滬鋁去庫0.95萬噸至26.96萬噸。社會(huì)庫存方面，氧化鋁上周去庫0.2萬噸至20萬噸；鋁錠上周去庫2.9萬噸至85.3萬噸；鋁棒上周累庫1.4萬噸至14.8萬噸。
4． 觀點(diǎn)：上周上海地區(qū)迎來全面復(fù)工，前期運(yùn)輸不暢問題基本解除，但終端需求提振力度不足，下游開工率表現(xiàn)為弱勢復(fù)蘇、整體水平遠(yuǎn)低于同期。當(dāng)前弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期之間的壓力仍待時(shí)間逐步緩沖釋放，屆時(shí)壓抑已久的需求或迎來一個(gè)高爆發(fā)。備受市場關(guān)注的倉單重復(fù)質(zhì)押惡性事件初步調(diào)查結(jié)果為融資商買通多家交割倉庫，資金避險(xiǎn)及現(xiàn)貨拋售風(fēng)險(xiǎn)等影響仍在發(fā)酵。綜上預(yù)計(jì)6月鋁錠社庫持續(xù)去庫，供給存在一定壓力。鋁價(jià)將在兩萬線上震蕩整理，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨庫存情況。
開工率
