鎳：鎳豆消費低迷，鎳板庫存低位支撐

　　不銹鋼：庫存高位施壓

　　格林美(002340)在投資者互動平臺上表示，公司印尼青美邦紅土鎳礦濕法冶煉工程項目正按計劃推進中，主體關(guān)鍵設(shè)備在2021年5月已運往印尼并完成安裝，按照計劃建設(shè)，項目將于2022年6月竣工，7月份開始投料調(diào)試運行。

　　近日，【道氏技術(shù)(300409)、股吧】(300409)接受機構(gòu)調(diào)研時表示，目前公司在印尼基地規(guī)劃建設(shè)紅土鎳礦年產(chǎn)2萬噸鎳金屬量高冰鎳項目。

　　【趨勢強度】

　　鎳趨勢強度：0；不銹鋼趨勢強度：0

　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多

　　【觀點及建議】

　　昨日滬鎳主力合約小幅收跌2.8%，主要原因在于宏觀疊加基本面的驅(qū)動。從宏觀背景來看，美國加息預(yù)期仍在升溫，有色金屬普遍回落，而鎳的跌幅較其他有色金屬偏顯著，其原因在于基本面的驅(qū)動。一方面，進口窗口打開，海外資源回流對國內(nèi)供給產(chǎn)生沖擊。另一方面，印尼低成本中間品回流，置換鎳豆消費，部分前驅(qū)體企業(yè)拋售鎳豆。但是，在日內(nèi)鎳價偏弱震蕩之時，下游積極采購，我們認為下游鎳板剛性需求仍存，短期低庫存格局對鎳價保有支撐。從下游不銹鋼來看，昨日收跌2.54%至17850元/噸。我們認為在鋼廠利潤承壓運行之下，減產(chǎn)力度或有增加，但短期內(nèi)對鋼價的提振較為有限。主要原因在于庫存處歷年高位對鋼價施壓，剛性需求以消化庫存為主。因此，我們認為鋼價在庫存施壓之下，上行動力不足。