鋼材：焦炭第二輪提漲快速落度，鋼廠利潤迅速惡化，導(dǎo)致唐山等地鋼廠開始檢修聯(lián)合減產(chǎn)，螺紋產(chǎn)量環(huán)比小降，鐵水產(chǎn)量高位持穩(wěn)； 上海、北京等地有序復(fù)工，但終端需求并未出現(xiàn)明顯改善，本周表需繼續(xù)下探，需求回補預(yù)期落空；受需求持續(xù)低迷影響，本周庫存環(huán) 比增加；需求回補預(yù)期落空疊加鋼廠減產(chǎn)，黑色系負反饋開始發(fā)酵，螺紋鋼破位下行。短期來看，受高溫和降雨影響，淡季需求難有亮 眼表現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋將繼續(xù)發(fā)酵，鋼價將繼續(xù)偏弱運行。 鐵礦：本周鐵礦現(xiàn)貨成交持續(xù)降低，鋼廠采購積極性明顯降低，利潤迅速走弱后部分鋼廠已開啟減產(chǎn)進程，鐵水產(chǎn)量或已見頂，市場偏 好有所轉(zhuǎn)弱；供應(yīng)方面，海外鐵礦發(fā)運環(huán)比大幅回升，同時國產(chǎn)礦產(chǎn)量穩(wěn)步增加，供應(yīng)將轉(zhuǎn)步轉(zhuǎn)向?qū)捤?；鐵水產(chǎn)量高位運行，到港偏低， 港口庫存繼續(xù)去化但去化幅度有所收窄。短期來看，負反饋發(fā)酵，市場風險偏好降低，但鐵水產(chǎn)量仍處于高位，且鋼廠自主減產(chǎn)存在較 多不確定性，因此礦價或?qū)⒊尸F(xiàn)抵抗式下跌，關(guān)注反彈后的逢高沽空機會。雙焦：焦炭第二輪提漲快速落地，但因鋼廠虧損加劇，打壓焦炭等原料預(yù)期升溫，現(xiàn)貨或轉(zhuǎn)入降價通道；由于焦煤強勢上漲，當前焦化 廠利潤仍不樂觀，焦炭現(xiàn)貨后續(xù)跌幅取決于焦煤端讓利情況；蒙煤通關(guān)繼續(xù)保持400左右較高水平，中澳關(guān)系趨于緩和引發(fā)澳煤進口恢 復(fù)沖擊市場的擔憂；美聯(lián)儲大幅加息且全球經(jīng)濟衰退擔憂導(dǎo)致大宗商品全線調(diào)整，上海等地復(fù)工復(fù)產(chǎn)后鋼材終端需求仍顯低迷，黑色系 再次回歸弱現(xiàn)實，成材原料負反饋再度發(fā)生，雙焦空單可繼續(xù)持有。 動力煤：煤炭保供穩(wěn)價政策持續(xù)發(fā)力，供應(yīng)整體穩(wěn)定，終端采購需求支撐產(chǎn)地市場煤價格，但政策面仍保持高壓態(tài)勢，加上終端需求未 見明顯增長，且水電進入發(fā)力期，動力煤供需格局整體偏寬松，港口庫存整體繼續(xù)回升，后期價格仍然承壓。當前動力煤因限倉政策嚴 格、保證金水平高導(dǎo)致盤面流動性嚴重缺失，建議保持觀望。