6月27日，滬鎳跌勢(shì)較上周收窄，主力合約周五收盤價(jià)179480元/噸，收漲4.12%。上周在宏觀利空的壓制下，滬鎳隨倫鎳大幅下跌，本周第一個(gè)交易日，隨情緒釋放，疊加國(guó)內(nèi)外持續(xù)去庫(kù)支撐，滬鎳跌勢(shì)放緩，企穩(wěn)反彈。

　　供應(yīng)：5月份國(guó)內(nèi)鎳礦、精煉鎳、鎳鐵進(jìn)口量均有增加，后續(xù)隨印尼鎳鐵投產(chǎn)釋放，供應(yīng)仍有增長(zhǎng)預(yù)期，壓力持續(xù)增強(qiáng)。鎳礦：國(guó)內(nèi)港口鎳礦庫(kù)存周度小幅增長(zhǎng)，礦價(jià)仍有回落。鎳鐵：因不銹鋼需求不佳負(fù)反饋傳導(dǎo)疊加原料供應(yīng)寬松，鎳鐵價(jià)格持續(xù)下跌。電解鎳：受國(guó)內(nèi)硫酸鎳廠家復(fù)產(chǎn)電解鎳影響，純鎳產(chǎn)量小幅增加，海外純鎳現(xiàn)貨進(jìn)口持續(xù)維持盈利，純鎳供應(yīng)較2-3月份已出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。需求：不銹鋼方面，因利潤(rùn)受損鋼廠后續(xù)減產(chǎn)預(yù)期升溫，對(duì)鎳鐵需求疲弱。合金方面，剛需采購(gòu)量上升，本周因采購(gòu)周期等問題，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況整體偏弱。整體需求疲弱態(tài)勢(shì)未有改變。庫(kù)存：國(guó)內(nèi)外交易所鎳庫(kù)存持續(xù)去化，國(guó)內(nèi)純鎳社會(huì)庫(kù)存小幅累增，整體仍是低庫(kù)存狀態(tài)。

　　綜合而言，宏觀利空局勢(shì)未改，基本面供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，需求仍疲弱，不過當(dāng)前低庫(kù)存支撐較強(qiáng)，滬鎳下方空間有限，短期區(qū)間震蕩為主。中長(zhǎng)期在供需格局轉(zhuǎn)弱的確定性預(yù)期下，鎳價(jià)或維持偏弱震蕩。