現(xiàn)貨端山東主港PB粉773漲16，麥克粉753漲18，近期現(xiàn)貨成交一般，品種間價(jià)差持續(xù)收窄，最便宜交割品切換至主流中品粉礦（PB粉等），基差小幅走縮至85元/噸附近；進(jìn)口利潤(rùn)一般。供應(yīng)方面，第28周（7.4-7.10）全球發(fā)運(yùn)環(huán)比出現(xiàn)較大回落，主因澳洲礦山財(cái)年沖量結(jié)束發(fā)運(yùn)階段性下移；到港激增至三年內(nèi)最高2829萬(wàn)噸，環(huán)比增加603萬(wàn)噸，7月到港周均水平或超過(guò)2300萬(wàn)噸。需求方面，第28周（6.30-7.6）鐵水產(chǎn)量持續(xù)較快下滑，本期繼續(xù)下降5萬(wàn)噸/天至230.8萬(wàn)噸/天。庫(kù)存方面，第28周（6.30-7.6）45港鐵礦石庫(kù)存止降低位持穩(wěn)在1.26億噸水平，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)消比低位企穩(wěn)。昨日美國(guó)CPI高漲，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息75基點(diǎn)或更多的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，宏觀層面利空壓制仍存。國(guó)內(nèi)方面地產(chǎn)問(wèn)題依然嚴(yán)峻，局部地區(qū)出現(xiàn)樓房停工引發(fā)的購(gòu)房者“斷供潮”，或有引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂。產(chǎn)業(yè)鏈條方面多地鋼廠表態(tài)做好長(zhǎng)期低利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)備，短期或難有進(jìn)一步大面積主動(dòng)減產(chǎn)，但近期礦石到港量激增，短期供需快速弱化，多重利空下仍有一定下行驅(qū)動(dòng)。但目前遠(yuǎn)月合約已經(jīng)來(lái)到近一年來(lái)低位，接近邊際成本線附近，繼續(xù)下行空間不足；做空不劃算，做多沒(méi)有有力驅(qū)動(dòng)，建議觀望為主。