【現(xiàn)貨】青島港(601298)口PB粉-15至670元/噸，超特粉-11至570元/噸。

　　【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為718元/噸和742.6元/噸。超特粉夜盤基差與基差率為90元/噸和12.06%。

　　【需求】受多家鋼廠主動檢修減產(chǎn)影響，本期日均鐵水-7.02萬噸至219.24萬噸。6月粗鋼產(chǎn)量9073萬噸，環(huán)比下降588萬噸；6月粗鋼累計產(chǎn)量5.24億噸，同比下降3842.1萬噸。6月生鐵產(chǎn)量7688萬噸，環(huán)比下降361萬噸；6月生鐵累計產(chǎn)量4.35億噸，同比下降2709萬噸。

　　【供給】到港量環(huán)比下降，發(fā)運量環(huán)比上升。澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2541.4萬噸，環(huán)比減少167.1萬噸；全球鐵礦石發(fā)運總量2984.1萬噸，環(huán)比增加170.1萬噸。47港到港總量2310.7萬噸，環(huán)比減少582.7萬噸；中國45港到港總量2187.1萬噸，環(huán)比減少642萬噸；北方六港到港總量為1209.5萬噸，環(huán)比增加239.1萬噸。6月鐵礦石進口量為8896.9萬噸，環(huán)比下降354.8萬噸，同比下降0.5%；6月進口量累計值為5.36億噸，同比下降4.4%。

　　【庫存】本期疏港量環(huán)比下降，降幅環(huán)比下降；港口庫存持續(xù)累庫，但較周一環(huán)比下降；Mysteel統(tǒng)計45港庫存13194.55萬噸，環(huán)比上升166.26萬噸，較周一環(huán)比下降53.03萬噸；日均疏港量260.71萬噸，環(huán)比下降13.58萬噸。

　　【觀點】到港量上升幅度較大，港口庫存持續(xù)累庫，基本面走弱利空鐵礦石價格。基本面上，本期到港量高位回落；澳巴發(fā)運量環(huán)比上升，均值處在較高水平，符合供應上升預期；需求端日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降；疏港量下降，但周環(huán)比下降幅度有所收縮；港口庫存維持累庫趨勢，但較周一環(huán)比下降。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，全國樣本企業(yè)共有41座在檢高爐，涉及鐵水產(chǎn)量19.78萬噸，鐵礦石需求進一步收縮。據(jù)淡水河谷公布最新季度報告，今年發(fā)運目標從3.2-3.35下調(diào)至3.1-3.2，考慮到上半年發(fā)運量同比下降450萬噸，預計下半年發(fā)運量同比上升450-1450萬噸（2021年全年發(fā)運3.1億噸）。此外，昨日現(xiàn)貨價格均下降，港口成交量繼續(xù)小幅上升，疊加成材需求不佳，預計維持震蕩偏弱運行。操作建議：空單持有。