■ 市場(chǎng)分析

　　內(nèi)蒙北線2300元/噸（0），內(nèi)蒙南線2250元/噸（0），出貨順暢。本周隆眾西北廠庫(kù)25.6萬(wàn)噸（+2.7萬(wàn)噸），西北待發(fā)訂單量15.3萬(wàn)噸（+1.7萬(wàn)噸）。

　　雖然非一體化煤頭檢修峰值7月中暫過(guò)，但檢修量級(jí)尚可，煤頭甲醇開(kāi)工提升速率仍慢，內(nèi)地偏強(qiáng)。但同時(shí)關(guān)注非電煤價(jià)波動(dòng)，保供穩(wěn)價(jià)背景下，非電煤價(jià)仍有回落預(yù)期。

　　外盤裝置方面，伊朗短期開(kāi)工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇裝置7月下旬故障檢修，ZPC1#及kaveh仍待重啟，市場(chǎng)擔(dān)憂Q4進(jìn)口量有重新下滑預(yù)期。

　　但港口MTO裝置變動(dòng)。天津渤化7.27起檢修一個(gè)，而南京誠(chéng)志MTO一期及二期逐步恢復(fù)。

　　本周隆眾港口庫(kù)存103.5萬(wàn)噸（+7.2萬(wàn)噸），卸港集中。

　　■ 策略

　　（1）單邊：1月合約逢低配多。目前港口庫(kù)存仍偏高，但8月往后預(yù)期持續(xù)去庫(kù)；關(guān)注非電煤價(jià)的波動(dòng)。（2）跨品種套利：觀望。（3）跨期套利：9-1價(jià)差逢高做反套。

　　■ 風(fēng)險(xiǎn)

　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)