夾層基金是杠桿收購，尤其是管理層收購的一種融資來源。它在股權(quán)和債權(quán)之間提供了資金，其作用是填補(bǔ)在考慮了股權(quán)的資金和普通債權(quán)的資金后，收購資金仍顯不足的空白。

　　目前，我國廣泛使用的MBO基金實(shí)際上是指夾層基金，但嚴(yán)格來說，由于MBO交易中的融資渠道是多元化的，融資結(jié)構(gòu)有不同的層次，且資金，的來源、進(jìn)入方式、預(yù)期年化收益要求和還款方式都不一樣，因此將夾層基金統(tǒng)稱為MBO基金并不十分準(zhǔn)確。

　　夾層基金的組織結(jié)構(gòu)

　　夾層基金一般采用有限合伙制，會(huì)有一個(gè)基金經(jīng)理是無限合伙人，不僅需要提供1%的資金，還要承擔(dān)無限責(zé)任。除基金經(jīng)理外，其他提供資金的人稱為有限合伙人，他們只需在所提供的資金份額內(nèi)承擔(dān)有限責(zé)任。

　　夾層基金的利潤分配比例，一般預(yù)計(jì)年化收益的20%分配給基金經(jīng)理。其余分配給有限合伙人。夾層基金的基金經(jīng)理，也被稱為杠桿收購專家，是管理方面的顧問，負(fù)責(zé)提供夾層基金融資，交易機(jī)構(gòu)和融資機(jī)構(gòu)在整個(gè)，負(fù)責(zé)MBO，屬于MBO交易的靈魂?？梢哉f，基金經(jīng)理負(fù)責(zé)MBO交易中的所有重要環(huán)節(jié)。

　　平層基金是什么意思？

　　簡(jiǎn)單來說，平層基金是相對(duì)于分級(jí)基金的一個(gè)概念，也叫非結(jié)構(gòu)化基金。根據(jù)投資者是否分類，基金可以分為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。投資分類包括次級(jí)、中級(jí)和優(yōu)先級(jí)。出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，我國私募基金不允許承諾保本收益，劣后級(jí)投資者的出資將承擔(dān)基金增信和隱形擔(dān)保的作用，即安全墊?；鹜顺鰰r(shí)，本金和約定收益首先分配給優(yōu)先級(jí)投資者。優(yōu)先級(jí)資金風(fēng)險(xiǎn)較低，收益有限，劣后級(jí)資金風(fēng)險(xiǎn)較高，可以獲得超額收益。平層基金沒有優(yōu)先和次等之分，所有投資者承擔(dān)相同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

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