螺紋鋼：旺季前需求回落，價(jià)格上漲阻力加大

　　螺紋周度數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)量增加7.29萬(wàn)噸至252.88萬(wàn)噸，廠庫(kù)減少2.73萬(wàn)噸至213.59萬(wàn)噸，社庫(kù)減少33.88萬(wàn)噸至569.15萬(wàn)噸，總庫(kù)存減少36.61萬(wàn)噸至782.74萬(wàn)噸，表需減少22.61萬(wàn)噸至289.49萬(wàn)噸。螺紋鋼在旺季到來(lái)前需求再次回落，特別廠庫(kù)去庫(kù)速度驟減，而產(chǎn)量在復(fù)產(chǎn)中繼續(xù)回升。電爐利潤(rùn)再次走負(fù)，廢鋼供給情況可能出現(xiàn)反復(fù)，復(fù)產(chǎn)速率可能走弱。

　　供需缺口進(jìn)一步縮小，在需求暫時(shí)未能證偽的情況下，多空雙方博弈加強(qiáng)，在走弱的基本面數(shù)據(jù)下，螺紋鋼進(jìn)一步上漲的阻力加大。上漲的速率和空間變小，同時(shí)需要關(guān)注8月中旬以后需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　熱卷：供需平衡，隨原料波動(dòng)

　　熱卷周度數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)量微增0.73萬(wàn)噸至300.69萬(wàn)噸，廠庫(kù)增加1.75萬(wàn)噸至83.20萬(wàn)噸，社庫(kù)減少2.97萬(wàn)噸至276.38萬(wàn)噸，總庫(kù)存減少1.22萬(wàn)噸至359.58萬(wàn)噸，表需減少2.80萬(wàn)噸至301.90萬(wàn)噸。熱卷短期內(nèi)處于一種供需雙弱的平衡狀態(tài)，缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，熱卷價(jià)格更多隨著成本波動(dòng)，短期內(nèi)上漲行情接近尾聲。期貨升水現(xiàn)貨，適合賣出套保。

　　鐵礦石：鋼廠采購(gòu)定力強(qiáng)，補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)實(shí)并未兌現(xiàn)

　　5大鋼材產(chǎn)量本周上升9.14萬(wàn)噸至906.27萬(wàn)噸，鋼廠繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，但鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，導(dǎo)致?tīng)t料上漲趨勢(shì)暫緩。本周鐵水增加4.36萬(wàn)噸至218.67萬(wàn)噸，略低于市場(chǎng)預(yù)期。螺紋鋼產(chǎn)量雖然增量明顯，但更多來(lái)自于鋼坯扎材生產(chǎn)，對(duì)鐵水的需求有限。同時(shí)鐵礦石累庫(kù)加快，上漲壓力日大。市場(chǎng)前期預(yù)期的鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)好、低庫(kù)存進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)的邏輯沒(méi)有走出來(lái)。鋼廠采購(gòu)紀(jì)律性很強(qiáng)，按需采購(gòu)，保持低庫(kù)存生產(chǎn)。而目前需求旺季暫時(shí)無(wú)法證偽。鐵礦石供給端發(fā)運(yùn)量穩(wěn)中有增，但增量不大。目前下游終端需求恢復(fù)一般，抑制鐵礦上漲的高度和速率。目前處于8月初，市場(chǎng)仍在交易供應(yīng)端的矛盾，而時(shí)間進(jìn)入8月中下旬后，會(huì)慢慢轉(zhuǎn)移到交易需求驗(yàn)證的邏輯上。后期需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)始終存在。