上周銅價繼續(xù)延續(xù)偏強表現(xiàn)，周內(nèi)持續(xù)依托5日均線走強，且在周五試探63000元一線。

　　宏觀方面，市場整體環(huán)境相對平淡，上周公布的美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)利好銅價，疊加前期美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，宏觀市場在上周為銅價貢獻了部分上行動力。美國7月CPI環(huán)比零增長，美國7月核心CPI環(huán)比增長0.3%，均低于預(yù)期值，美國通脹數(shù)據(jù)回落令市場對美聯(lián)儲9月鷹派加息預(yù)期緩解，美元當(dāng)日更是重挫1%，銅價由此明顯獲得價格支持。后美國PPI數(shù)據(jù)也全部低于預(yù)期水平，市場進一步確認通脹壓力降低，市場預(yù)計美聯(lián)儲9月加息75個基點的概率回落至33%，加息50基點的概率回落升至67%。

　　產(chǎn)業(yè)方面，南方多個省份由于高溫天氣開始限電，對供需帶來了不同程度的影響。據(jù)報道，浙江某銅冶煉廠粗精煉產(chǎn)能開工率均開始受到較大影響，銅陵集團電解開工率日度降幅在25-40%并試行一周，限電序幕由此開啟。需求方面，浙江、安徽、江蘇等地銅材企業(yè)均不同程度受到限電影響，四川、重慶、山東也先后出現(xiàn)限電的情況，影響仍有升溫跡象。目前高溫天氣持續(xù)，限電對市場的影響預(yù)計仍有發(fā)酵空間，但個人認為，雖然供需雙向均受到了限電的波及，但供應(yīng)影響對價格的作用將會更大。另外，硫酸價格近期持續(xù)回落，目前硫酸價格已經(jīng)較6月份回落一半以上，對冶煉廠而言相對不利。供應(yīng)端支撐價格回升的產(chǎn)業(yè)邏輯本周仍然有效。Las Bambas銅礦據(jù)報道已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，但Antofagasta、第一量子、嘉能可、智利國家銅業(yè)、BHP、英美資源等多家公司銅礦產(chǎn)量出現(xiàn)回落，涉及智利、贊比亞、墨西哥等多個國家，銅精礦供應(yīng)問題確不如預(yù)期那般寬松。

　　宏觀市場短期重歸平靜，供應(yīng)問題明顯增加令基本面對銅價形成支撐，周內(nèi)預(yù)計將延續(xù)回升態(tài)勢。