【消息】中聯(lián)金：由于當(dāng)前鋼廠訂單不足，個別地區(qū)限電的原因，8月份鋼廠減產(chǎn)力度將有所所擴(kuò)大。據(jù)了解，太鋼鋼廠自16日起二煉鋼全部停產(chǎn)，暫時計劃10天左右，將影響產(chǎn)量10萬噸，300系占6-7成。而且，太鋼鑫海項目本計劃9月份開始煉鋼，10月份產(chǎn)品到市場，但是目前判斷極可能會推遲。另外，河南金匯鋼廠也計劃暫停生產(chǎn)，主要涉及300系。

　　【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，8月17日無錫宏旺304冷軋價格15800元/噸，環(huán)比持平；基差410元/噸，環(huán)比+15元/噸。

　　【供應(yīng)】據(jù)Mysteel，8月份國內(nèi) 40 家不銹鋼廠粗鋼初步排產(chǎn)242.54 萬噸，預(yù)計月環(huán)比減3.6%，同比減17.6%。其中，300 系137.74萬噸，月環(huán)比增2.8%，年同比減10.9%。 近期華北某大型鋼廠傳出檢修停產(chǎn)一條產(chǎn)線，主要影響300系不銹鋼。華東和華中部分鋼廠也相繼傳出減產(chǎn)消息。八月鋼廠復(fù)產(chǎn)將不及預(yù)期。另外，近期印尼不銹鋼資源陸續(xù)到港，需密切跟蹤動態(tài)，或?qū)κ袌鲈斐蓻_擊。

　　【需求】需求整體略顯疲軟，但邊際好轉(zhuǎn)，關(guān)注國內(nèi)政策動態(tài)。地產(chǎn)恢復(fù)較慢，相關(guān)的家電、電梯等消費(fèi)隨之改善，但整體同比偏弱，關(guān)注老舊小區(qū)改造政策；工程機(jī)械與能化設(shè)備需求有一定韌性；汽車產(chǎn)量穩(wěn)步提升；海外加息，需求減弱，出口訂單下滑。

　　【庫存】8月17日上期所不銹鋼增加303噸至4634噸。據(jù)Mysteel，8月11日，全國主流市場不銹鋼社會庫存總量85.35萬噸，周環(huán)比下降2.95%，年同比上升22.82%。其中，300不銹鋼庫存總量43.23萬噸，周環(huán)比下降5.34%，年同比上升8.51%。

　　【邏輯】8月300系粗鋼排產(chǎn)環(huán)比增加2.8%，需求存在回補(bǔ)預(yù)期，但現(xiàn)實偏弱。華東多地限電、疊加部分鋼廠檢修，會造成鋼廠實際產(chǎn)量略低于預(yù)期，但目前限電對下游加工廠影響更大。成本下移。周內(nèi)到貨減少，300系社庫周環(huán)比下降5.34%。鋼廠出貨意愿較強(qiáng)，貿(mào)易商和下游庫存偏低且適時補(bǔ)庫，倉單庫存繼續(xù)去化。印尼低價資源批量回流，加重市場悲觀情緒，持續(xù)關(guān)注限電影響。

　　【操作建議】短期參考運(yùn)行區(qū)間15000-16000元/噸，前期空單逢低減持；中線維持成本線附近逢高空，波段操作

　　【短期觀點(diǎn)】謹(jǐn)慎偏空

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