分級(jí)基金有多種玩法，分級(jí)基金套利就是其中之一，套利分為溢價(jià)套利和折價(jià)套利。學(xué)習(xí)這些可以幫助投資者在兩市穩(wěn)定盈利。不顧在之前一定對(duì)于分級(jí)基金的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行清楚的理解，這是一種帶杠桿的基金，和普通的基金是不一樣的。接下來贏家財(cái)富網(wǎng)收集相關(guān)資料介紹給大家。

　　所謂分級(jí)基金套利，就是將分級(jí)基金A、B的市場(chǎng)交易價(jià)格并入母基金的價(jià)格，低于母基金的凈值。投資者在市場(chǎng)上購(gòu)買同樣的a股和b股，然后合并成母基金，再?gòu)幕鸸沮H回。下面我們從上述的兩個(gè)方式進(jìn)行一下了解：

　　折價(jià)套利的具體操作：

　　1.找到哪些基金在進(jìn)行折價(jià)，通常是通過各類網(wǎng)站或者是軟件看到“合并溢價(jià)”的找到相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　2.選擇打折品種后，通過證券軟件購(gòu)買同等數(shù)量的A、B股票。這和買股票是一樣的。注意A和B的價(jià)格隨時(shí)都在變化。你要隨時(shí)查看折扣范圍，尤其是B的價(jià)格變化很快的時(shí)候。購(gòu)買時(shí)應(yīng)確定折扣范圍。建議你買的時(shí)候可以先確定B的價(jià)格，然后在A之前買B，因?yàn)锳的價(jià)格變化率沒有B快，另外折扣套利確定之后，在日收盤之前買A和B，基本上不需要承擔(dān)T日凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，只需要承擔(dān)T  1日母基凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.買了A和B的基金份額后，一般券商在T+1可以合并。合并的步驟是：點(diǎn)擊證券軟件下的“上市開放式基金”或“基金盤后業(yè)務(wù)”，然后點(diǎn)擊“基金合并”。在屏幕上的“資金合并”欄中，輸入母基代碼和合并份額(注意：填寫合并份額購(gòu)買的A和B的總量)，然后確認(rèn)。

　　4.在T+1，用戶可以通過證券軟件向基金公司申請(qǐng)贖回。具體贖回步驟是：點(diǎn)擊“場(chǎng)內(nèi)開放式基金”或“盤后基金業(yè)務(wù)”的“基金贖回”，然后輸入母基代碼和贖回份額，點(diǎn)擊“確定”。當(dāng)然，貼現(xiàn)套利是根據(jù)母基贖回日的凈值計(jì)算的，如果母基對(duì)應(yīng)的指數(shù)在贖回日下跌，必須確定跌幅不能超過貼現(xiàn)區(qū)間的贖回費(fèi)。大部分基金的贖回費(fèi)是千分之5 ，一般都是在贖回日截止前嘗試決定是否贖回。

　　5.當(dāng)你選擇在T+1贖回后，你會(huì)等待基金公司將錢轉(zhuǎn)到你的證券賬戶，通常在T+3或T+4到達(dá)。每個(gè)基金公司和券商的效率是不一樣的。當(dāng)然，貼現(xiàn)套利不如溢價(jià)套利多，資金的利用效率相對(duì)較低。

　　所謂分級(jí)基金溢價(jià)套利，就是將分級(jí)基金母基的價(jià)格拆分為A、B兩個(gè)市場(chǎng)交易價(jià)格，高于母基金的凈值。投資者通過柜臺(tái)購(gòu)買母基黃金，然后將其分成a份額和b份額，然后通過二級(jí)市場(chǎng)出售。

　　溢價(jià)套利的具體操作：

　　1.選擇打折品種后，通過證券軟件申請(qǐng)母基金。3.盲拆：T+1上的盲目拆遷，也就是認(rèn)購(gòu)第二天看不到股份到就可拆。出售a份額和b份額認(rèn)購(gòu)費(fèi)1.2%.

　　無論是折價(jià)套利還是溢價(jià)套利，都需要承受市場(chǎng)價(jià)格的變化，所以套利時(shí)盡量選擇折價(jià)和溢價(jià)較大的品種。具體分級(jí)基金套風(fēng)險(xiǎn)如下：

　　1.最大的風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)差

　　對(duì)于很多投資者來說，溢價(jià)套利看似簡(jiǎn)單，但也有很多風(fēng)險(xiǎn)。比如在市場(chǎng)上而不是場(chǎng)外購(gòu)買母基金，就要轉(zhuǎn)托管，浪費(fèi)更多時(shí)間，增加風(fēng)險(xiǎn)。再比如購(gòu)買母公司基金和分拆出售A、B的時(shí)間差，溢價(jià)套利只能在T+3天內(nèi)完成，造成這期間的時(shí)間差風(fēng)險(xiǎn)。

　　在其中溢價(jià)套利的最大風(fēng)險(xiǎn)是3天的時(shí)差。這三天什么都有可能發(fā)生，但套利者束手無策，任由市場(chǎng)宰割。而且由于這個(gè)時(shí)間差，溢價(jià)套利的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于折價(jià)套利，因?yàn)樾枰紤]T的第3天的最低溢價(jià)，而不是折價(jià)套利。

　　2.不確定性很高

　　面對(duì)這種不確定性，我們能避免嗎？有人說，做空期貨股指可以對(duì)沖母公司基金的下跌。是的，如果套利的分級(jí)基金對(duì)應(yīng)于滬深300指數(shù)，可以用做空股票指數(shù)對(duì)沖母基金在T+3的下跌。然而，如果這種分級(jí)基金與其他指數(shù)相對(duì)應(yīng)，目前還沒有合適的、完全匹配的做空套期保值工具。

　　此外，“T+3日?qǐng)鰞?nèi)溢價(jià)率”不能對(duì)沖。場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)的原因往往是因?yàn)榇蟊P指數(shù)上漲，大家都有上漲的預(yù)期，蜂擁買入杠桿化的分級(jí)b股，導(dǎo)致A和B在場(chǎng)內(nèi)的組合溢價(jià)。如果大盤/指數(shù)能繼續(xù)上漲，b股價(jià)格繼續(xù)上漲，則預(yù)計(jì)場(chǎng)內(nèi)升水率將維持或上升。相反，如果市場(chǎng)指數(shù)反而下跌，上升的預(yù)期消失，溢價(jià)可能會(huì)立即降低甚至消失。即使大盤指數(shù)不變，溢價(jià)率也有可能馬上縮水。另外還介紹過基金每天幾點(diǎn)看收益可以學(xué)習(xí)。