8月聚烯烴有去庫預期，進口低價貨壓制盤面價格；原油在短時間出現的快速回落帶動化工系走低。供應方面，聚烯烴的高檢修和后續(xù)進口低價貨的大量抵港預期有所相抵消。從需求端看，下游需求未有改觀，工廠低位剛需補庫，開工率走低未見好轉，弱需求疊加弱成本，市場預期仍承壓。聚烯烴加速移倉換月，短期空頭占上方，增倉下行看空后市。

　　■ 市場分析

　　庫存方面，石化庫存68.5萬噸，相較前一個工作日持平，近日石化庫存未延續(xù)去庫，反映開單不積極。

　　基差方面，LL華北基差在+40元/噸，PP華東基差在+80元/噸，基差持續(xù)走強。標品8月排產有限的背景下，交割品供應增加。

　　PP國內開工持續(xù)降低，其中PP降至全年最低，同時也是近三年最低。LL和PP油頭制法仍處于深度虧損，從走勢圖看有改善的跡象。

　　非標價差及非標生產比例方面。HD注塑-LL價差持續(xù)走高，但是反彈高度在下降，LL排產持續(xù)回落。而PP低融共聚-PP拉絲價差回調走低，PP拉絲排產微升。

　　進出口方面。國內領先下跌，關注后續(xù)進口美金補跌力度。

　　■ 策略

　?。?）單邊：8月聚烯烴有去庫預期，進口低價貨壓制盤面價格；原油在短時間出現的快速回落帶動化工系走低，聚烯烴加速移倉換月，短期空頭占上方，增倉下行看空后市，建議震蕩偏空思路。

　　（2）跨期：觀望。

　　■ 風險

　　原油價格波動，下游補庫持續(xù)性，臺海事件惡化。