首先看一下原油的終端消費(fèi)情況。截至8月11日當(dāng)周，全球客運(yùn)航空燃料需求周環(huán)比僅增長0.03%，基本持平。亞太地區(qū)錄得0.7%的周增幅，而美洲地區(qū)和歐洲地區(qū)需求小幅下降，環(huán)比分別降0.04%和0.3%。歐洲的飛行量下滑緣于機(jī)場(chǎng)和航空公司同時(shí)面臨運(yùn)營混亂局面，美國正值出行旺季乘客數(shù)目周環(huán)比下降，原因是航班取消、燃料成本高昂、天氣問題以及航空公司和機(jī)場(chǎng)均面臨物流問題。

　　陸上交通看，最新的Google Mobility數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日當(dāng)周全球陸上交通量周度環(huán)比下降0.8%，其中歐洲周度下降0.2%，美洲環(huán)比增0.1%，除中國外的亞太地區(qū)周度下降1.9%。百度數(shù)據(jù)顯示，中國全國交通水平未能延續(xù)前一周的升勢(shì)，出現(xiàn)下降。

　　原油終端消費(fèi)處于橫盤震蕩態(tài)勢(shì)，陸上交通增量有限，2022年上半年持續(xù)增長的航空交通量已經(jīng)出現(xiàn)拐頭向下的局面。近期市場(chǎng)的變動(dòng)點(diǎn)在于中國，中國的的新冠病例數(shù)在8月19日甚至2022年5月7日以來的新高，西藏、海南、新疆、陜西、河北、河南多地爆發(fā)疫情，中國的陸上和航空交通量近期都可能出現(xiàn)再度拐頭向下。需求端是原油向下的主要驅(qū)動(dòng)。

　　供應(yīng)上過去一周沒有太多變化，歐佩克秘書長重申希望與俄羅斯延續(xù)合作共同控制市場(chǎng)供應(yīng)，美國油氣活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)三周下滑，供應(yīng)沒有實(shí)質(zhì)性的變化。

　　從油品的價(jià)格結(jié)構(gòu)看，過去一周歐洲和亞洲的成品油裂解價(jià)差重又回升，美國柴油裂差走強(qiáng)，汽油裂差持穩(wěn)；原油月差表現(xiàn)海外弱勢(shì)，國內(nèi)強(qiáng)勢(shì)，Brent CFD的1-6周的價(jià)差從Back結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)镃ontango，Brent DFL即期現(xiàn)價(jià)差也從6月份最高的6美元/桶跌至0.35美元/桶。原油可能會(huì)繼續(xù)延續(xù)區(qū)間震蕩，以WTI為例，90美金上下5個(gè)美元波動(dòng)；按照目前中國和海外的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，油價(jià)更可能震蕩走弱。