9月5日，國內(nèi)期貨收盤大面積飄紅，滬鎳、乙二醇、PTA漲超5%，尿素漲近5%，低硫燃料油漲超4%，鐵礦、短纖、焦煤、豆二漲超3%，硅鐵漲3%，燃油、塑料、玻璃漲近3%；跌幅方面，蘋果跌近5%。

　　原油價(jià)格整體寬幅震蕩

　　山金期貨表示，伊核談判仍未落地且存有反復(fù)可能，伊朗供應(yīng)能否回歸更多取決于美國態(tài)度，中期選舉結(jié)果之前仍有博弈空間，數(shù)據(jù)上看若對伊朗制裁解除可增加的原油供給最大為130萬桶/日，有望在半年內(nèi)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)，此外，伊朗海上石油浮倉可快速投放市場，當(dāng)前預(yù)期5000萬桶-8000萬桶，顯著改變供需預(yù)期。

　　今日OPEC會(huì)議備受矚目，中性預(yù)期為維持原產(chǎn)量協(xié)議，有概率討論新的供應(yīng)約束機(jī)制以應(yīng)對潛在的伊朗增量，但沙特前期表態(tài)或表明其對油價(jià)下行敏感度較高；G7集團(tuán)基本達(dá)成對俄羅斯原油出口限價(jià)的協(xié)議，具體落地效果有待觀察，另對俄油全面制裁于12月份生效，此前俄油出口數(shù)量基本保持穩(wěn)定，后期有概率發(fā)生變化。

　　供應(yīng)端變量較多且難以預(yù)測，需求端預(yù)期仍以邊際走弱為主，但前期整體表現(xiàn)有一定韌性，庫存方面全球看總庫存水平偏低，美國釋放SPR臨近尾聲，在不增加拋售數(shù)量前提下或影響原油累庫，總體看總庫存水平偏低，需求預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)端存在變數(shù)，沙特有挺價(jià)意愿，原油在當(dāng)前價(jià)格區(qū)間面臨深度博弈。

　　鎳低庫存支撐，下游成交稍有起色

　　國泰君安期貨表示，周五夜盤鎳價(jià)出現(xiàn)回升，系鎳價(jià)回調(diào)刺激下游成交有所起色。

　　上周市場情緒受海外宏觀壓制，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的表態(tài)驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)邊際上行。鎳價(jià)出現(xiàn)大幅下行后，合金采購表現(xiàn)穩(wěn)中有增，關(guān)內(nèi)鎳板庫存減少1253噸至5194噸。同時(shí)，鎳豆經(jīng)濟(jì)性有所恢復(fù)，疊加MHP產(chǎn)能瓶頸問題，鎳豆采購驅(qū)動(dòng)關(guān)內(nèi)庫存減少300噸至650噸。預(yù)計(jì)低庫存支撐與宏觀壓制形成博弈，鎳價(jià)或有震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的可能。

　　從下游不銹鋼來看，供需的恢復(fù)均有限，預(yù)計(jì)仍會(huì)處于雙弱格局之中，短期或?qū)⒕S持窄幅震蕩運(yùn)行。成本讓利空間有限，而下游季節(jié)性需求仍有待釋放。

　　從庫存水平來看，補(bǔ)貨需求驅(qū)動(dòng)高位庫存去化顯著，但仍居歷年高位，對鎳價(jià)保有壓制。佛山與無錫不銹鋼社會(huì)庫存周度下降3.31萬噸至58.40萬噸，其中300系庫存下降2.27萬噸至39.24萬噸，同比增加5.04%。

　　供需格局環(huán)比改善 PTA去庫擴(kuò)大

　　廣州期貨點(diǎn)評PTA盤面走勢邏輯：PTA盤面大幅拉升，主要邏輯一方面跟隨成本端價(jià)格上漲，且近期PX開工率不高、延遲發(fā)貨以及減少長約現(xiàn)象較多，供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)PX有繼續(xù)增強(qiáng)的趨勢。另一方面來看PTA自身開工率不高，供應(yīng)也偏緊。隨著限電影響消退，聚酯需求明顯改善，市場對后市旺季預(yù)期仍存，開工曲線已現(xiàn)拐點(diǎn)。隨著前期停車的工廠重啟以及提負(fù)，聚酯負(fù)荷從前期的低點(diǎn)79%附近緩慢提升至83.3%，供需格局環(huán)比改善，PTA去庫擴(kuò)大。綜合來看，供減需增，PTA市場交易邏輯集中在供應(yīng)縮量及需求端開工負(fù)荷產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好，市場寄希望旺季預(yù)期，在油價(jià)大幅走強(qiáng)帶動(dòng)下，TA走勢偏強(qiáng)。需求季節(jié)性改善，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局將維持。