【外盤影響】

　　昨天ICE美棉休市，上周五12月合約跌5美分/磅（-4.62%）至103.21美分/磅。

　　【重要資訊】

　　1、5日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場皮棉現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上漲,多數(shù)企業(yè)報(bào)價(jià)較昨日上漲30-50元/噸。近期企業(yè)基差相對持穩(wěn)，部分新疆機(jī)采31/41雙28/雙29對應(yīng)CF301合約新疆庫基差在600-1100元/噸；新疆手摘或機(jī)采21/31級(jí)(雙29/雙30)含雜3.1以下,內(nèi)地庫對應(yīng)CF301合約基差在850-1600元/噸?，F(xiàn)貨市場隨期價(jià)止跌企穩(wěn),多數(shù)企業(yè)積極銷售,紡織企業(yè)隨著上周末大幅下跌,今日多數(shù)企業(yè)存在觀望狀態(tài),采購積極性不高,整體市場成交略低于上周末。據(jù)了解，當(dāng)前部分新疆庫21/31級(jí)雙28/29含雜3.1-1.2以內(nèi)機(jī)采棉資源基差或一口價(jià)提貨價(jià)15230-16200元/噸。

　　2、從新棉種植情況來看，據(jù)印度農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，截至近期印度累計(jì)植棉面積達(dá)1245.5萬公頃，同比擴(kuò)大6.5%。其中非抗蟲棉類型的作物種植面積在85萬公頃，同比擴(kuò)大7.2%，處于近五年次高水平。從分區(qū)域種植情況來看，非抗蟲棉種植棉價(jià)較廣的地區(qū)包括，古吉拉特邦（25.4萬公頃），奧迪薩邦（21.6萬公頃）以及馬哈拉施特拉邦（21萬公頃），此外，安得拉邦地區(qū)較少，僅6萬公頃。據(jù)悉非抗蟲棉品種較抗蟲棉品種價(jià)格低約30-35%，目前在6000-6200盧比/莫恩德，因此棉農(nóng)的種植意向不強(qiáng)。

　　3、ICAC在9月份全球產(chǎn)需預(yù)測認(rèn)為，近期巴基斯坦的大洪水給棉花造成巨大損失，但洪水退卻之后才能對其給棉花造成的損失進(jìn)行評估。目前，當(dāng)?shù)仡A(yù)期2022/23年度的產(chǎn)量將大幅減少。因此，本月ICAC將巴基斯坦棉花產(chǎn)量從150萬噸下調(diào)至100萬噸。同時(shí)，巴基斯坦棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為220萬噸，因此需要進(jìn)口大約120萬噸。雖然政府正盡力減少對進(jìn)口的以來，但如果國內(nèi)消費(fèi)保持穩(wěn)定，巴基斯坦除了擴(kuò)大進(jìn)口別無選擇。而在當(dāng)前全球棉花供應(yīng)屢屢受挫的情況下，是否有足夠的棉花可供進(jìn)口還很不好說。

　　【操作建議】

　　1、單邊：國內(nèi)市場最近下游改善，訂單增加，紗布庫存下降，紡織企業(yè)開機(jī)率增加，棉花走貨加快，市場開始有旺季特征顯現(xiàn)，而未來一段時(shí)間新棉將開始收購，搶收行情可能會(huì)出現(xiàn)，因此未來一段時(shí)間內(nèi)利多因素和動(dòng)力增加。但是美棉開啟糾錯(cuò)行情大幅下跌，國內(nèi)鄭棉也跟隨下跌，但是當(dāng)棉花價(jià)格跌至之前美棉下調(diào)產(chǎn)量之前的平臺(tái)后，繼續(xù)下跌缺乏利空動(dòng)力，因此預(yù)計(jì)中期來看鄭棉會(huì)跌至前期平臺(tái)附近震蕩。

　　2、套利：可考慮空美盤多鄭棉。

　　3、期權(quán)：做空波動(dòng)率策略。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）