棕櫚油：情緒偏弱 關(guān)注前期低點(diǎn)支撐

　　豆油：受棕櫚油和CBOT大豆走勢影響

　　【宏觀及行業(yè)新聞】

　　海關(guān)：中國8月棕櫚油進(jìn)口量為30萬噸，同比減少36.1%。中國海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國8月棕櫚油進(jìn)口量為30萬噸，同比減少36.1%。中國1-8月棕櫚油進(jìn)口量總計為117萬噸，同比下滑59.9%。

　　SPPOMA：馬來西亞9月1-15日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加7.5%。外電9月19日消息，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月1-15日馬來西亞油棕鮮果串單產(chǎn)較上月同期增加7.32%，出油率增加0.03%，棕櫚油產(chǎn)量增加7.5%。

　　Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日當(dāng)周，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存80.89萬噸，前一周為78.43萬噸；全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存36.36萬噸，前一周為32.63萬噸；華東主要油廠菜油商業(yè)庫存9.3萬噸，前一周為9.25萬噸。

　　【趨勢強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢強(qiáng)度：-1;豆油趨勢強(qiáng)度：-1

　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　棕櫚油：GAPKI數(shù)據(jù)顯示，印尼7月棕櫚油庫存為587萬噸，低于6月末的669萬噸，但仍是歷史同期高位。同時，印尼在10月底之前維持零LEVY關(guān)稅政策以刺激出口，目前看印尼在高產(chǎn)季節(jié)仍然擔(dān)憂高庫存。MPOB月度報告顯示馬來8月底的棕櫚油庫存達(dá)到209.5萬噸，較7月底的177.3萬噸大幅增加，從9月前15日的高頻數(shù)據(jù)來看，預(yù)計馬來9月份仍將累庫。所以，產(chǎn)地棕櫚油在10月底之前仍然面臨庫存壓力，這令產(chǎn)地棕櫚油價格承壓下行，現(xiàn)階段市場主要關(guān)注產(chǎn)地棕櫚油價格的支撐在哪里。國內(nèi)9、10月份將有大量棕櫚油到港，從上周開始國內(nèi)棕櫚油庫存明顯增加，市場繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)棕櫚油的累庫情況來判斷到港的壓力。

　　豆油：9、10月份國內(nèi)大豆進(jìn)口量偏少，所以9、10月份豆油的供應(yīng)有限；階段性豆油需求受到棕櫚油大量到港的影響，在壓榨量下降的情況下國內(nèi)豆油庫存出現(xiàn)增長，不過從歷史同期來看豆油庫存的絕對值還是偏低。近期，豆油價格受棕櫚油下行、以及CBOT大豆高位回落影響，一旦棕櫚油和CBOT大豆企穩(wěn)，國內(nèi)豆油價格預(yù)計仍然存在反彈的動力。

　　菜油：10月份之前國內(nèi)的菜油庫存偏低，不過，由于遠(yuǎn)期加拿大新菜籽采購較多，市場認(rèn)為后期國內(nèi)菜油供應(yīng)將轉(zhuǎn)為寬松，疊加加拿大油菜籽新季增產(chǎn)預(yù)期，對菜油01合約有一定的壓制，現(xiàn)在市場主要關(guān)注加拿大菜籽的到港時間表。

　　短期商品市場情緒仍然受到美元指數(shù)走勢和原油走勢影響，美元強(qiáng)勢、原油走弱情況下商品市場承壓，這影響到馬盤棕櫚油、CBOT大豆和豆油，進(jìn)而對國內(nèi)油脂板塊有所影響。隨著美豆和加菜籽的新作上市，以及棕櫚油處于高產(chǎn)期，國際上的油脂供應(yīng)階段性增加，對油脂價格構(gòu)成壓制；不過，從馬來近期的產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)、美豆的平衡表、以及國內(nèi)三大油脂的庫存情況來看，油脂基本面并不是特別差，所以油脂價格表現(xiàn)為抵抗式下行。目前市場處于宏觀偏空而基本面相對中性的階段，本周市場關(guān)注美聯(lián)儲加息，建議在議息決議公布前觀望為主。