焦煤：數(shù)據(jù)回暖，節(jié)前偏多看待

　　昨天焦煤回漲。昨天消息方面也很多。昨天黑色數(shù)據(jù)出爐，數(shù)據(jù)非常亮眼，螺紋320表需，鐵礦去庫500萬噸，焦煤產(chǎn)量也微減，建材成交量是久違的24萬噸。筆者認(rèn)為這波主要是投機(jī)+節(jié)前補(bǔ)庫的原因。

　　焦煤基本面方面，最近安全事故較多，安檢升級，產(chǎn)量有減量預(yù)期（參考去年）；需求端焦炭產(chǎn)量和開工率都起的很快，所以節(jié)前的焦煤基本面還可以，再配合最近能源的強(qiáng)勢，焦煤不太好跌。競拍市場方面，從上周周三開始一直表現(xiàn)都很好。

　　整體來看，節(jié)前焦煤可以作為多配，或者觀望亦可。節(jié)后筆者還是比較偏空一些，不過邊際的風(fēng)險(xiǎn)事故還是挺多，最好等不確定性降下來再做判斷。

　　焦炭：偏強(qiáng)運(yùn)行

　　昨天焦炭偏強(qiáng)震蕩。昨天焦炭跟隨黑色板塊上漲。數(shù)據(jù)回暖，焦炭也表現(xiàn)的非常強(qiáng)勢。

　　基本面方面，焦炭既受成本端焦煤的支撐，又受下游鋼材消費(fèi)疲軟的拖累，但總的來說還是受焦煤影響多一些。目前焦化的利潤依然處于低位，但是化產(chǎn)利潤較好，因此我們看到焦炭產(chǎn)量也是不斷增加。 短期來看焦炭的基本面尚可，畢竟鐵水依然在增加，再加上國慶前補(bǔ)庫以及對旺季預(yù)期，投機(jī)的情緒增加，港口焦炭價格偏強(qiáng)。展望后市，鐵水產(chǎn)量是否會繼續(xù)增加存疑。

　　短期來看，焦炭的基本面尚可，偏強(qiáng)運(yùn)行；但是在國慶和二十大后，如果旺季不及預(yù)期，可能會迎來一波負(fù)反饋