廣發(fā)期貨不銹鋼日評：下方成本支撐，上方復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，區(qū)間震蕩
摘要： 【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，9月28日無錫宏旺304冷軋價格16950元/噸，環(huán)比持平；基差655元/噸，環(huán)比+130元/噸?！竟?yīng)】據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年9月國內(nèi)40家不銹鋼廠粗鋼初排產(chǎn)24
【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，9月28日無錫宏旺304冷軋價格16950元/噸，環(huán)比持平；基差655元/噸，環(huán)比+130元/噸。
【供應(yīng)】據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年9月國內(nèi)40家不銹鋼廠粗鋼初排產(chǎn)246.8萬噸，預(yù)計月環(huán)比增7.5%。其中，300系138.36萬噸，預(yù)計環(huán)比增8.5%。印尼回流亦會補充國內(nèi)貨源。據(jù)海關(guān)，2022年8月不銹鋼進口總量31.02萬噸，環(huán)比上漲近14萬噸，環(huán)比增加73.6%，同比增幅6.8%。
【需求】穩(wěn)增長政策托底經(jīng)濟，需求有轉(zhuǎn)好預(yù)期，但終端尚未見明顯起色。海外加息通道和衰退漸進，但歐洲和韓國不銹鋼減停產(chǎn)，出口仍待觀察。整體需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，同比仍偏弱。
【庫存】據(jù)Mysteel，2022年9月22日，全國主流市場冷軋300系不銹鋼庫存總量37.4萬噸，周環(huán)比上升5.85%，年同比下降6.01%。
【邏輯】原料端鎳鐵價格堅挺有漲，成本支撐顯現(xiàn)。鋼廠利潤修復(fù)，未來產(chǎn)量爬升將限制價格向上空間。印尼資源回流國內(nèi)，或沖擊市場。成交轉(zhuǎn)清淡，庫存轉(zhuǎn)增，關(guān)注節(jié)前終端補庫情。SS2211合約參考范圍16000~16800元/噸。
【操作建議】暫觀望
【短期觀點】中性
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