昨日倫銅上漲。宏觀方面，2020年選舉民主黨獨(dú)占白宮和兩院的局面。參議院選舉結(jié)果尚不明朗，有可能要等到12月才知道多數(shù)黨花落誰手。基本面方面，LME銅庫存下降2100噸至80975噸，LME亞洲倉庫銅陸續(xù)運(yùn)到中國，國內(nèi)消費(fèi)不好，已經(jīng)出現(xiàn)貼水，部分冶煉廠前往上期所交倉，國內(nèi)壘庫的壓力比較大。LME將在11月中下旬公布俄金屬品牌的最終決定，由于現(xiàn)在LME倉庫里面50-60%都是俄銅，如果俄金屬被制裁，會(huì)導(dǎo)致LME交割品的不足，以及擠倉的風(fēng)險(xiǎn)，市場可能會(huì)提前反應(yīng)一波。價(jià)格方面來看，近期倫銅形態(tài)走強(qiáng)，主要是來自于宏觀預(yù)期的改善，一方面是國內(nèi)放松防疫政策預(yù)期，另外一方面是美聯(lián)儲放緩加息的預(yù)期，關(guān)注本周四的CPI數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)不配合，美聯(lián)儲加息預(yù)期會(huì)再起來，對銅價(jià)構(gòu)成壓力。不過后面LME制裁俄金屬的預(yù)期下，市場可能會(huì)提前反應(yīng)一波，導(dǎo)致銅價(jià)反復(fù)拉漲。銅價(jià)快速上漲導(dǎo)致壘庫壓力大，月差難繼續(xù)擴(kuò)大，正套已經(jīng)不適合繼續(xù)持有。