周五，BMD毛棕盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，1月合約上漲2.63%%，報(bào)收4290林吉特/噸。上周五，印尼公布11月下半月的毛棕參考價(jià)，11月下半月出口tax上調(diào)，出口levy恢復(fù)征收，利多盤面。此外，上周五路透消息顯示，九家印尼公司周五簽署了向13名中國買家出售250萬噸棕櫚油產(chǎn)品的合同。該協(xié)議是佐科總統(tǒng)7月對(duì)中國進(jìn)行國事訪問的后續(xù)進(jìn)展。后期關(guān)注合同兌現(xiàn)期及進(jìn)口形式。若兌現(xiàn)周期較長、且是商業(yè)進(jìn)口，預(yù)估影響不大。棕櫚油產(chǎn)地減產(chǎn)季已到，中期關(guān)注降雨情況，謹(jǐn)防拉尼娜導(dǎo)致產(chǎn)地產(chǎn)量邊際偏低。目前馬來棕油供需寬松，印尼預(yù)計(jì)也偏寬松。若減產(chǎn)季天氣沒有大的問題，棕油上行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。但若降雨顯著偏高，令產(chǎn)地產(chǎn)量及庫存下降明顯，中期盤面有繼續(xù)上行可能。中長期，國內(nèi)外棕櫚油走勢的關(guān)鍵看印尼B40的推進(jìn)情況。國內(nèi)方面，上周五，國內(nèi)豆油及棕櫚油午后拉漲，表現(xiàn)偏強(qiáng)，受馬棕走強(qiáng)支撐。但菜油表現(xiàn)偏弱，因傳言儲(chǔ)備菜油輪入可以延期。國內(nèi)棕油11月供需偏松，庫存預(yù)計(jì)仍有一定回升空間，12月庫存高位回落但依舊高企；國內(nèi)豆油當(dāng)前仍是極低庫存局面，庫存繼續(xù)小降。但11-12月國內(nèi)大豆進(jìn)口量將顯著回升，疊加消費(fèi)受疫情影響，中期國內(nèi)豆油庫存逐漸回升，但仍將是偏低庫存水平。中短期，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。隨著菜籽卸貨及壓榨，11月中下旬開始國內(nèi)菜油超高現(xiàn)貨基差料回落。11-12月到港菜籽量充裕，考慮到儲(chǔ)備菜油輪入需求，中期國內(nèi)進(jìn)口菜油沿海庫存雖然止跌回升，但預(yù)計(jì)仍是偏低水平。中短期，油脂暫時(shí)底部大區(qū)間運(yùn)行內(nèi)，中期或有上漲機(jī)會(huì)。短期棕油及菜油關(guān)注前高一線是否有效上破，上破棕油短多。