[農產品(000061)]

　　生豬：關注旺季需求表現(xiàn)，逢低做多遠月期貨

　　【現(xiàn)貨情況】

　　昨日現(xiàn)貨價格跌勢放緩，全國均價24.12元/公斤，較昨日下跌0.19元/公斤，其中河南均價為24.05元/公斤，較昨日下跌0.1元/公斤；遼寧均價為23.5元/公斤，較昨日持平；廣東均價為25元/公斤，較昨日跌0.6元/公斤。

　　根據(jù)市場預估，今日豬價南跌北漲。

　　【基本面信息】

　　國家發(fā)展改革委于11月16日上午召開11月例行新聞發(fā)布會，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，將密切關注生豬市場動態(tài)，繼續(xù)擇機投放中央豬肉儲備，必要時還會進一步加大投放力度，并指導各地同步投放地方儲備。同時，將會同有關部門持續(xù)加強市場監(jiān)管，維護正常市場秩序，促進生豬價格盡快回歸至合理區(qū)間。

　　【行情展望】

　　當前現(xiàn)貨價格疲弱。進入11月中旬，市場關注點逐步轉移至腌臘需求所帶來的季節(jié)性上漲上。近兩日北方集團廠價格觸底，散戶認價程度降低，但階段性市場供應仍然充足。同時，需求端目前仍顯疲弱，腌臘尚未正式啟動，且受口罩事件影響，多地需求承壓，宰量低位，白條走貨低迷，豬價預計短期仍在震蕩格局。

　　后續(xù)市場，供需雙增，不確定性較大。目前從宰量來看，今年整體需求相對疲弱，且盡管集團廠順勢出欄，但散戶仍有賭行情壓欄行為。盤面上方空間有限，近月合約建議逢高謹慎偏空對待，或等待需求端明朗；遠月合約受大的上漲周期影響，可關注逢低做多機會。

　　玉米：淀粉價格偏強運行，淀粉-玉米價差多頭頭寸繼續(xù)持有

　　【現(xiàn)貨價格】

　　11月16日，東北三省及內蒙重點深加工企業(yè)玉米主流收購均價2663元元/噸，較昨日上漲3元/噸；華北黃淮重點企業(yè)陳玉米主流收購均價2889元/噸，較昨日上漲16元/噸。鲅魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價2880-2900元/噸，較昨日下跌10元/噸；錦州港(600190)（15%水/容重680-720）平艙價2880-2900元/噸，較昨日下跌10元/噸；蛇口港散糧玉米成交價3010元/噸，較昨日持平。一等新玉米裝箱進港2890-2910元/噸，二等新玉米平倉2880-2900元/噸，較昨日下跌10元/噸。

　　【基本面消息】

　　16日華北地區(qū)晨間到車616輛，較昨日減少123車。

　　中國飼料工業(yè)協(xié)會消息：據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測算，2022年10月，全國工業(yè)飼料產量2672萬噸，環(huán)比下降5.7%，同比增長0.2%。主要配合飼料、濃縮飼料產品出廠價格環(huán)比小幅增長，添加劑預混合飼料產品出廠價格以降為主。飼料企業(yè)生產的配合飼料中玉米用量占比為34.3%，環(huán)比增長3.6個百分點；配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比15.2%，環(huán)比下降0.2個百分點。

　　【行情展望】

　　東北地區(qū)，產區(qū)深加工為保證糧源，繼續(xù)提價吸引到貨量，農戶惜售，但天氣轉冷后期不利于保存，或將迎來售糧小高峰；華北地區(qū)，深加工到貨量增加，價格有回落趨勢，受此影響，昨日到車輛有所下滑；南方飼料企業(yè)目前庫存偏高，建庫意愿有所回落，價格穩(wěn)中偏弱。

　　受庫存低位及原料價格較強影響，淀粉價格偏強運行，操作上，淀粉-玉米價差多頭頭寸繼續(xù)持有。

　　油脂：疫情影響油脂消費，油脂價格承壓

　　【現(xiàn)貨市場】

　　現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差多穩(wěn)，局部地區(qū)或者貿易商小幅調整。昨日成交逾3萬噸，不過較前一日的逾6萬噸減少，近兩日的市場成交屬于趁低補貨，大規(guī)模的備貨尚未開始。大豆到港雖然拖延，但是終端需求有限的情況下，豆油庫存有望小幅增加。現(xiàn)貨基差報價因工廠盤面榨利虧損嚴重而受到支撐，短線震蕩調整為主，隨著春節(jié)備貨展開，基差報價有望再漲。昨日華東一級豆油現(xiàn)貨基差為01+（1000-1050）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為01+（800-850）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為01+（830-910）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為01+（830-840）元/噸。

　　【基本面消息】

　　馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周一表示，受馬來西亞熱帶風暴影響，毛棕櫚油供應受擾問題預計會持續(xù)到2023年第一季度，在短期內支撐價格。

　　馬來西亞棕櫚油委員會周一表示，到今年12月底，棕櫚油價格或介于每噸4，000-4，400馬幣，兩大主產國印尼和馬來西亞的洪澇以及馬幣匯率下跌將產生影響。2023年一季度將回落至每噸3，900-4，300馬幣，二季度料進一步下滑至3，800-4，200馬幣。

　　獨立檢驗公司Amspec Agri周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-15日棕櫚油產品出口量為657，896噸，較上月同期的594，282噸增加10.7%。

　　船運調查機構ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-15日棕櫚油出口量為714518噸，較10月1-15日出口的633872噸增加12.7%。

　　總部位于孟買的印度溶劑萃取協(xié)會（SEA）周一表示，印度2021/22年度棕櫚油進口量同比下降4.8%，因豆油進口量飆升45.3%至紀錄高位，此前印尼限制棕櫚油出口。

　　【行情展望】

　　近期豆油下游需求尚未大規(guī)模采購，疫情方面還存有不確定性。原油價格下跌，馬來棕櫚油月度庫存數(shù)據(jù)上升到240萬噸，棕櫚油價格有壓力。中國豆油庫存依然低位，現(xiàn)貨基差止跌。短期油脂偏弱，建議豆油2301、棕櫚油2301空單持有。

　　白糖：維持寬幅震蕩格局，5500-5800區(qū)間操作

　　【行情分析】

　　國際方面，印度新榨季限制出口政策，疊加榨季推進緩慢，利好市場走勢，不過巴西10月下旬產量同比大增，雙周制糖比為48.54%，同比增加11.53%，警惕后期市場情緒回落。當下仍處于南北半塊開榨交替供給真空期，后期隨著北半球進入榨季高峰，供應增量或限制原糖上方空間。國內11月下旬開榨，天氣預報顯示廣西陸續(xù)有降雨，或在一定程度上緩解天氣干旱引發(fā)產量下滑擔憂，上周盤面的上漲帶動了產區(qū)陳糖陸續(xù)清庫，不過銷區(qū)購銷不溫不火，當前國內疫情多點爆發(fā)，需要關注消費端采購補庫意愿。

　　【基本面消息】

　　國際方面：

　　10月上半月， 巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2768.6萬噸， 較去年同期的1971.1萬噸增加了797.5萬噸， 同比增幅達40.46%； 甘蔗ATR為143.78kg/噸， 較去年同期的156.4kg/噸下降了12.62kg/噸； 制糖比為48.27%， 較去年同期的39.17%增加了9.10%； 產乙醇13.76億升， 較去年同期的12.43億升增加了1.33億升， 同比增幅達10.71%； 產糖量為183.1萬噸， 較去年同期的115.1萬噸增加了68萬噸， 同比增幅達59.10%。

　　截至11月8日當周，期貨+期權總持倉為920099手，較前一周增加35549手；投機多頭持倉185368手，較前一周增加15850手；投機空頭持倉141183手，較前一周減少9605手；投機凈多持倉為44185手，較上周增加25455手。

　　國內方面：

　　海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，2022年9月我國進口食糖78萬噸， 同比減少8.97萬噸， 降幅10.31%。 2022年1-9月累計進口食糖350.75萬噸， 同比減少32.83萬噸， 降幅8.56%。 21/22榨季我國累計進口食糖533.72萬噸， 同比減少99.78萬噸， 降幅達15.75%。

　　海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，9月稅則號170290項下三個子目商品9月合計進口量為9.73萬噸， 同比增加2.24萬噸， 增幅29.91%； 2022年1-9月糖漿三項共累計進口89.65萬噸， 同比增加46.18萬噸， 增幅106.23%。

　　【操作建議】區(qū)間震蕩，前期短多減倉止盈

　　棉花：棉價重心有所上移，但弱勢格局難改

　　【行情分析】

　　國家衛(wèi)建委對于防疫政策的轉變給市場帶來情緒利好，但實際仍需關注疫情較為嚴重的新疆、廣東等地區(qū)是否有實質性好轉。放松短期利好需求，但同時也會使得新疆棉檢驗、出庫速度加快，對供需的影響需關注新疆及內地疫情放松程度的相對強弱，但整體來看需求端暫仍處于低迷疲弱的狀態(tài)，棉價上方也面臨較強的套保壓力。綜上，短期棉價仍呈現(xiàn)震蕩走勢，反彈難以形成趨勢性行情。

　　【基本面消息】

　　國際方面：

　　USDA： 截止11月13號，美棉15個棉花主要種植州棉花收割率為71%，上周收割率為62%，環(huán)比上周增加9個百分點；去年同期水平為64%，較去年快7個百分點；近五年同期平均水平在63%，較近五年同期平均水平高8個百分點，本周美棉主產區(qū)天氣維系干旱，棉花收割進展順利。

　　USDA：截至11月3日當周，2022/23美陸地棉周度簽約3.31萬噸，周降24%，其中中國1.3萬噸，巴基斯坦0.92萬噸；2023/24年度周簽約0.26萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運2.45萬噸，周降9%，其中中國0.83萬噸，孟加拉0.37萬噸。

　　國內方面：

　　11月16日，全國3128皮棉到廠均價15324元/噸，上漲1元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報價23313元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤為1456.6元/噸，減少1.1元/噸，紡企棉花庫存及到貨均處于低位的情況下，市場情緒有所修復，但由于需求持續(xù)性表現(xiàn)不佳，商家謹慎情緒不改，紡紗即期利潤為正。

　　截至11月16日，鄭棉注冊倉單4980張，較上一交易日減少67張；有效預報153張，較上一交易日增加9張，倉單及預報總量5133張，折合棉花20.53萬噸。

　　【操作建議】買入熊市價差期權持有

　　雞蛋：蛋價漲跌均有限，建議觀望為主

　　【現(xiàn)貨市場】：今日全國雞蛋價格有穩(wěn)有漲，全國主產區(qū)雞蛋均價為5.53元/斤，較昨日價格高0.05元/斤。雞蛋貨源正常，市場走貨略好。

　　【供應方面】：產地雞蛋貨源整體有限。從存欄量來看，整體存欄維持偏低水平，其中新開產蛋雞數(shù)量不多；養(yǎng)殖單位擇機淘汰適齡老雞，本周部分地區(qū)淘汰雞出欄量或增加，但增幅有限。生產、流通環(huán)節(jié)庫存維持正常水平

　　【需求方面】：終端市場高價難銷，走貨速度一般，貿易商參市謹慎，在產地小批量采購。

　　【價格展望】：11月市場需求平淡，下游各環(huán)節(jié)抵觸高價貨源， 蛋價持續(xù)上漲動力不強， 但考慮雞蛋及淘汰雞供應量偏緊的局面難有改善， 再疊加飼料成本仍居于高位， 養(yǎng)殖單位惜售、 盼漲情緒較濃， 因此在市場供需博弈下雞蛋、高位震蕩為主，漲跌空間均有限。

　　花生：現(xiàn)貨價格偏強運行，觀望或短線偏多參與

　　【現(xiàn)貨市場】

　　昨日國內花生價格平穩(wěn)偏強運行，今日開封龍大暫停收購。費縣中糧疫情好轉，今日開始收購，一級油料10200元/噸，二級油料9800元/噸，通貨10600元/噸。東北產區(qū)上貨量有限，白沙通貨米報價5.30-5.35元/斤。受其帶動下，河南產區(qū)加工廠建立庫存意愿好轉，基層粗存量有限，成品花生價格在5.75-5.90元/斤，報價偏高，市場觀望心理明顯。近期油廠到貨星不及上周，成交價格相對穩(wěn)定，收購意愿良好。

　　油脂方面，11月4日至11月11日，人民幣對美元匯率中間價已累計調升648個基點。在岸、離岸人民幣對美元匯率延續(xù)上周五的上漲勢頭。人民幣匯率兌美元匯率增加，將進一步減少成本，增加買船量，大豆到港量將逐步增加，因此盤面預期后市偏空一些，呈現(xiàn)下行趨勢。而花生油價格普遍處于觀望狀態(tài)，花生油訂單量有限，下游采購積極性偏低，目前國內壓榨一級普通花生油主流報價在17600元/噸；小榨濃香型花生油市場報價不一，主流報價為20000元/噸。花生粕方面，國內大豆供給仍然偏緊，油廠豆粕庫存處于歷史低位?；ㄉ蓛r格偏弱運行，整體銷售良好，報價5550-5800元/噸。

　　【行情展望】

　　目前油料花生走貨良好，油廠到貨量繼續(xù)增長。成品花生市場走貨表現(xiàn)不一，受疫情影響成交量有限。但從近期價格波動來看，貿易商普遍低庫存運行，與油廠成交利潤空間偏低，導致產區(qū)價格漲幅有限。進入11月份，即將進入油廠收購旺季，預計11月油廠將陸續(xù)開機壓榨，建議盤面花生2301合約短線偏多參與或觀望。

　　紅棗：北方市場走貨尚可，空單可平倉

　　【現(xiàn)貨市場】

　　新疆灰棗陸續(xù)下樹，阿克蘇、阿拉爾、且末、若羌下樹進展較快，全疆下樹進展在五成附近，疆內仍處管控狀態(tài)，少量地區(qū)管控放松，新季紅棗下樹面臨人工少、短途運輸費用上漲，包裝等物資運輸不暢，下樹進展較慢。目前為采收初期，客商采購積極性一般，并未展開大面積訂園，阿克蘇價格參考5.80-7.00元/公斤，阿拉爾參考6.50-7.80元/公斤，喀什團場少量成交參考7.50-8.50元/公斤，和田地區(qū)價格在7.50-8.50元/公斤，由于棗品質兩級分化明顯，同地區(qū)價格區(qū)間增大，買賣雙方仍在博弈價格，跟進訂園進展。

　　銷區(qū)方面河北崔爾莊市場暫未開市，物流及快遞基本恢復，當?shù)乩鋷?、加工廠可正常出貨，由于當?shù)仂o默時間較長，近期剛需及補貨較多整體走貨尚可，但價格并未有明顯變化。少量新貨陸續(xù)到滄，持貨商自有渠道走貨，新貨一級根據(jù)質量不同參考10.30-10.50-10.80元/公斤，價格較陳貨基本持平；如意坊市場仍處于靜默管理，市場可到貨卸貨，但物流及運輸受阻不能出貨；陜西雨潤市場暫時處于關閉狀態(tài)；河南市場逐漸恢復日常秩序。

　　【行情展望】

　　新冠疫情得到有效控制，北方市場走貨尚可，若產區(qū)供應持續(xù)不暢，銷區(qū)市場價格或有上漲趨勢，關注產區(qū)買賣雙方博弈情況，建議紅棗期貨2301空單平倉。

　　蘋果：現(xiàn)貨價格偏弱運行，偏空參與

　　【現(xiàn)貨市場】

　　山東畢郭市場行情變化不大，客商按需采購，山東青島、沂源、棲霞產區(qū)陸續(xù)有貨源開始出庫，多集中于65#-75#小果居多。陜西產區(qū)果農貨成交以低價區(qū)貨源為主，小果需求仍較為火熱，落果價格稍有回落。甘肅、山西、遼寧庫存貨源零星出庫，交易較為清淡。

　　山東產區(qū)庫內零星小果開始交易，外貿客商及市場客商按需采購，棲霞桃村果農貨倒框貨主流成交價格2.6-2.7元/斤，價格偏硬；沂源產區(qū)零星冷庫開始出庫，交易多以小果為主，大果基本處于有價無市狀態(tài)，60-65#價格1.8-2.0元/斤，65-70#價格2.2-2.5元/左右，成交以質論價。

　　【行情展望】

　　2022-2023產季蘋果產量減少，山東蘋果商品率和入庫量低于去年同期，疫情管控，部分批發(fā)市場管控嚴格，成交轉淡。蘋果現(xiàn)貨價格偏弱運行為主，建議盤面2301合約偏空操作。