昨夜，API庫存數(shù)據(jù)小幅下滑低于預(yù)期，內(nèi)外盤油價(jià)迎來技術(shù)性回調(diào)。短期來看，我們看多觀點(diǎn)維持不變。且低庫存、低供應(yīng)格局下，外盤兩油有機(jī)會在中國農(nóng)歷春節(jié)前回升至90美元/桶。我們在三季度末的各類報(bào)告中曾指出，加息的逐步放緩將帶動四季度市場交易視角重回供需。這種情況下，供應(yīng)依舊偏緊的原油市場在需求未出現(xiàn)持續(xù)大幅收縮前很難趨勢下跌。而在四季度中上旬亞太地區(qū)需求停滯的利空釋放后，亞太、美國SPR回購等潛在補(bǔ)貨需求的再度開啟意味著上述階段性利空的終結(jié)。此外，考慮到12月以來俄油名義出口量已經(jīng)明顯下滑，供應(yīng)的進(jìn)一步收緊下至少油價(jià)下方支撐較強(qiáng)，除非出現(xiàn)預(yù)期外的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，考慮到美聯(lián)儲加息的放緩是大勢所趨，我們認(rèn)為因?yàn)槭袌鲲L(fēng)險(xiǎn)偏好變化對油價(jià)的沖擊未來仍將趨弱，市場交繼重點(diǎn)續(xù)回歸易供需。