來源：【弘業(yè)期貨(001236)、股吧】作者：弘業(yè)期貨

　　研報(bào)正文

　　【橡膠(滬膠、20膠)】

　　觀點(diǎn)：彈后運(yùn)行

　　四季度后期滬膠反彈偏強(qiáng)，一方面技術(shù)上超跌能化企穩(wěn)背景下有反彈需求，另一方面，低庫存背景下需求恢復(fù)預(yù)期也是重要基本面支持因素，且ANRPC發(fā)布較好需求增幅預(yù)期增速，預(yù)計(jì)增加5%，多于供給預(yù)期增加的3%。

　　近期滬膠總體呈現(xiàn)彈后回調(diào)，一方面是前期技術(shù)反彈偏強(qiáng)，另一方面歐洲發(fā)布俄油限價(jià)60美元再度帶弱能化，且美聯(lián)儲持續(xù)加息繼續(xù)壓制大宗商品，膠市依然暫時(shí)缺乏實(shí)質(zhì)性刺激。

　　目前國內(nèi)需求依然處疫情優(yōu)化檢驗(yàn)期，各業(yè)依然在等待陽性高峰，加之1月節(jié)假日連休不利于下游開工預(yù)期，滬膠暫時(shí)維持彈后運(yùn)行。

　　【甲醇】

　　觀點(diǎn)：反彈震蕩

　　前期鄭醇總體展現(xiàn)了不錯(cuò)的企穩(wěn)態(tài)勢，一方面煤炭價(jià)格階段性回升給予成本支持，另一方面塑料系化工品反彈也在需求端提供動(dòng)能，總體鄭醇依然處在大區(qū)間性企穩(wěn)節(jié)奏，行業(yè)低庫存背景以及疫情防控優(yōu)化階段的需求恢復(fù)預(yù)期給與了醇價(jià)較好的基本面支持。

　　短期歐洲對俄油限價(jià)相關(guān)各方的后續(xù)舉措對油價(jià)的影響，以及國內(nèi)陽性高峰來臨，依然是影響國內(nèi)能化走勢的主要影響因素，預(yù)計(jì)在節(jié)假日連休的1月，醇市期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)維持反彈震蕩態(tài)勢，以待后期基本面實(shí)質(zhì)性恢復(fù)情況。