作者：浙商期貨江文敏 Z10016911、F3068406

　　數(shù)據(jù)支持人：浙商期貨 陳凱航 F03089894

　　1.1. 產(chǎn)能產(chǎn)量

　　2020年全球金屬硅產(chǎn)能650萬噸，其中海外產(chǎn)能133萬噸，國內(nèi)產(chǎn)能517萬噸。2013年至2020年間，全球工業(yè)硅產(chǎn)能增量185萬噸，海外產(chǎn)能增量13萬噸，國內(nèi)產(chǎn)能增量172萬噸。2020年全球金屬硅產(chǎn)量300萬噸，其中海外產(chǎn)量80萬噸，國內(nèi)產(chǎn)量220萬噸。2013年至2020年間，全球工業(yè)硅產(chǎn)量增加71萬噸，海外產(chǎn)量增加1萬噸，國內(nèi)產(chǎn)量增加70萬噸。全球主要產(chǎn)能和產(chǎn)量均在國內(nèi)，且全球產(chǎn)能產(chǎn)量的增量近年來也幾乎都在國內(nèi)。

　　海外工業(yè)硅產(chǎn)能利用率近年呈下滑趨勢，從2018年的接近80%下降到2020年的60%；而國內(nèi)產(chǎn)能利用率往年較平穩(wěn)，維持在50%附近，在2021年上升至60%。除中國外，全球主要經(jīng)濟體中工業(yè)硅產(chǎn)量較多的有巴西、挪威、法國和美國。

　　國內(nèi)工業(yè)硅生產(chǎn)有較明顯的區(qū)域特征。工業(yè)硅產(chǎn)量較多的省份有新疆、四川、云南。新疆產(chǎn)量占比約44%，四川產(chǎn)量占比17%，云南產(chǎn)量占比18%。工業(yè)硅生產(chǎn)需要消耗較多的電力，并且生產(chǎn)的產(chǎn)品優(yōu)劣（牌號大?。┲饕晒枋|(zhì)量決定。新疆由于低廉的電力價格，在生產(chǎn)成本上有巨大優(yōu)勢；四川和云南由于水電居多，其用電成本有明顯的季節(jié)性，在每年的豐水期生產(chǎn)成本較低，產(chǎn)量增加；在枯水期，生產(chǎn)企業(yè)會自發(fā)停爐檢修。

　　在產(chǎn)品牌號方面，全國產(chǎn)量最多的牌號是421（含521、411），其次是通氧553，不通氧553產(chǎn)量較少。2020年全國421（含521、411）產(chǎn)量占比為38%，通氧553產(chǎn)量占比22%，不通氧553產(chǎn)量占比11%，其他牌號產(chǎn)量占比29%。分省份看，主產(chǎn)區(qū)四川、云南的421產(chǎn)量較多，2021年云南的421產(chǎn)量占全省工業(yè)硅產(chǎn)量的56%，四川的這一比例相對偏低，但仍有47%之多。新疆的421、553產(chǎn)量相差不大，2021年兩者產(chǎn)量占比分別是31%和43%。由于新疆的工業(yè)硅中一大部分量由【合盛硅業(yè)(603260)、股吧】(603260)生產(chǎn)，而合盛硅業(yè)自身配套有機硅下游，可以消耗自家生產(chǎn)的421牌號工業(yè)硅，因此新疆雖然421和553的產(chǎn)量相差不大，但流通貨基本以553為主。

　　1.2. 出口

　　每年工業(yè)硅出口量約占產(chǎn)量的25%，主要出口港口是天津港(600717)和黃埔港，出口產(chǎn)品中553和421均有。我國工業(yè)硅出口國家較多，但各個出口國家的出口量較少。以2021年為例，年出口量在一萬噸以內(nèi)的國家的出口量占總出口量的43%。其余出口量中，出口日本數(shù)量最多，占比24%，其次是出口泰國占比9%和出口印度占比8%。

　　1.3. 需求

　　工業(yè)硅需求主要有出口、有機硅、多晶硅和鋁合金四大類。除去出口，國內(nèi)工業(yè)硅需求量從2013年的96萬噸增加至2020年的196萬噸，增速較快。

　　近年來，多晶硅產(chǎn)量逐年快速上升，預計2022年將取代鋁合金成為第二大需求方，且未來年份的需求仍將快速增長。工業(yè)硅在鋁合金行業(yè)中主要用于硅鋁合金制造，由于鋁合金行業(yè)呈現(xiàn)小而散的格局，整體需求呈平穩(wěn)態(tài)勢。雖然光伏的需求強勁，但有機硅目前仍舊是工業(yè)硅的最大需求方，且由于投產(chǎn)計劃較多，預計未來幾年內(nèi)多晶硅對工業(yè)硅需求量仍舊難以超過有機硅對工業(yè)硅的需求。

　　工業(yè)硅下游多晶硅主要用作制造太陽能(000591)光伏電池片，電池片做成組件后安裝成光伏電站。因此多晶硅終端需求是光伏裝機量。由于全球大部分的工業(yè)硅產(chǎn)量都在國內(nèi)，相當一部分工業(yè)硅在下游產(chǎn)業(yè)鏈上會以多晶硅、電池片、組件等各種形勢出口國外以滿足全球的光伏裝機需求。有機硅終端需求較雜，電子家電、新能源電力、建筑等行業(yè)用量相對較多。

　　1.4. 貿(mào)易流向

　　工業(yè)硅的主要下游中，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)在西北、華中、華東均有分布，有機硅企業(yè)主要分布在華東沿海地區(qū)，鋁合金企業(yè)主要分布在華南和華東。

　　因此，工業(yè)硅的貿(mào)易流向主要是從西南、西北向東部流通。新疆由于距離較遠，工業(yè)硅產(chǎn)品主要流向華北；云南的工業(yè)硅產(chǎn)品則主要就近運往華南；四川的工業(yè)硅產(chǎn)品流通則較廣泛，從華北到華南均有貿(mào)易。

　　1.5. 行業(yè)集中度

　　工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)有約220家。主要分布在云南、四川、新疆、湖南、福建等區(qū)域。其中云南、四川工業(yè)硅企業(yè)數(shù)量占到全國總數(shù)的比例接近50%，年產(chǎn)量在1萬噸以下的中小型企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的90%，行業(yè)集中度不高。

　　而其頭部的十家生產(chǎn)企業(yè)，以2020年為例，其產(chǎn)量占到了全國產(chǎn)量的44.2%。在前十家企業(yè)中，產(chǎn)量第一位的合盛硅業(yè)產(chǎn)量越等越其余九家產(chǎn)量之和。因此工業(yè)硅行業(yè)呈現(xiàn)一家獨大，尾部小而散的格局。如果刨除合盛硅業(yè)，剩余工業(yè)硅企業(yè)基本是一個小而散的格局。因此工業(yè)硅價格常年穩(wěn)定在成本線附近，利潤較薄。