鋼材：今日主力合約延續(xù)弱勢，上海螺紋持穩(wěn)于4190元/噸，上海熱卷下跌10元/噸至4140元/噸。螺紋05合約，永安期貨買單持倉增加237手，賣單持倉減少8231手；前二十名期貨公司買單持倉減少4632手，賣單持倉減少17236手。鋼聯(lián)數據顯示，本周全國樣本鋼廠螺紋鋼周產量為234.9萬噸，環(huán)比增加7.67噸，熱卷產量周環(huán)比小幅增加0.45萬噸至306.04萬噸，螺紋社會庫存周環(huán)比大幅累庫121.39萬噸至794.92萬噸，鋼廠庫存環(huán)比增加30.56萬噸至318.41萬噸，螺紋總庫存持續(xù)上行，螺紋表需周環(huán)比增加50.19萬噸至82.95萬噸，熱卷社庫周環(huán)比增加40.81萬噸至311.09萬噸，廠庫為92.69萬噸、周環(huán)比小幅降低4.06萬噸，熱卷表需為269.29萬噸、周環(huán)比增加10.83萬噸。從本期數據來看，螺紋淡季特征延續(xù)，廠庫、社庫雙增，產量、表需有所上升，熱卷社庫增、廠庫降，產量基本持平，表需有所上升、仍處同期低位。春節(jié)后工地陸續(xù)復工時間基本在2月中旬附近，由于節(jié)前冬儲量不算充足，多以正常備貨為主，企業(yè)復工初期通常需優(yōu)先消化庫存壓力，短期鋼企低利潤格局仍將限制產量釋放強度，節(jié)后初期鋼市仍將以供需雙弱格局運行為主。進入2月，市場交易邏輯逐步由預期向現(xiàn)實切換，螺紋季節(jié)性累庫、同時唐山主流倉庫鋼坯庫存持續(xù)大幅累庫、創(chuàng)近6年最高值，成材庫存壓力開始顯現(xiàn)。此前盤面累計的漲幅已基本體現(xiàn)政策轉向后的強預期，重點關注后市需求的恢復力度。

　　鐵礦：今日主力合約跌幅較大，連鐵05合約，永安期貨買單持倉增加1467手，賣單持倉減少739手；前二十名期貨公司買單持倉減少9468手，賣單持倉減少5611手。Mysteel數據顯示，2月1日礦石現(xiàn)貨港口成交量92萬噸、環(huán)比增加，高于上周的成交量均值36.5萬噸。短期來看，假期鋼廠大幅去庫，節(jié)后鋼廠補庫預期疊加鐵水產量穩(wěn)步上行，鐵礦需求端的預期增量將為礦價提供支撐，但當前政策端風險仍未完全消除疊加成材消費淡季。建議投資者謹慎操作。