昨天BMD毛棕盤面高開高走，4月合約上漲2%，報(bào)收3925林吉特/噸。前天市場傳言2-4月印尼將減少棕櫚油存量出口PE（出口許可證）的66%，但DMO出口比例可能維持1:6，政策細(xì)節(jié)尚需確認(rèn)。若后續(xù)新發(fā)出口PE不受影響，則對印尼棕櫚油出口影響不大，但若2-4月新發(fā)PE發(fā)放也顯著減少，印尼棕油出口將趨減少。短期關(guān)注官方文件是否公布以及政策細(xì)節(jié)。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)豆油及棕櫚油繼續(xù)偏強(qiáng)，菜油震蕩，棕櫚油繼續(xù)減倉，因市場擔(dān)心印尼棕櫚油出口政策有變。節(jié)后國內(nèi)棕櫚油庫存仍在歷史極高水平，中期國內(nèi)餐飲需求預(yù)期邊際改善，國內(nèi)庫存趨向緩慢下降；上周國內(nèi)大豆壓榨量尚未恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)本周壓榨量回升至190萬噸左右。節(jié)后國內(nèi)豆油處于消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨榨利不差，豆油庫存降繼續(xù)緩慢回升。國內(nèi)2月船期到港菜籽量預(yù)計(jì)極高，近期部分地方菜油儲備輪出，短期菜油供給邊際進(jìn)一步改善。單邊看，國內(nèi)外棕油盤面缺乏持續(xù)上行動力，下行則面臨中長期國內(nèi)需求改善、印尼生柴需求潛在阻力。油脂暫時(shí)維持大區(qū)間運(yùn)行觀點(diǎn)。短期需進(jìn)一步評估印尼政策影響、關(guān)注本周即將公布的MPOB及USDA報(bào)告影響。操作上，趨勢交易者繼續(xù)觀望。