盤面上看，昨日國債期貨震蕩小幅走弱。隨著近期央行連續(xù)大額凈回籠回收春節(jié)流動性，銀行體系資金面邊際收緊，債市短端收益率走升。但是從基本面來看，盡管上周公布PMI數據顯示經濟動能大幅走強，數據明顯超季節(jié)性，但是地產方面的消費依舊低迷，市場開始對經濟修復的樂觀預期開始修正，節(jié)后交易邏輯重回弱現實，令長端債市收益率下行，對應國債期貨走強。后續(xù)隨著復工復產的推進，經濟修復的預期依舊令債市承壓。尤其是即將公布1月金融信貸數據預期較好，短期債市可能再度承壓。后續(xù)在經濟復蘇預期逐步兌現以及復工加快的情況下，預計國債期貨價格反彈空間有限，仍有調整壓力，操作上建議觀望或做空為主。中期債市維持空頭配置。關注后續(xù)政策出臺情況。