粕類觀點(diǎn)

　　■ 市場(chǎng)分析

　　期貨方面，昨日收盤豆粕2305合約3819元/噸，較前日下跌47元，跌幅1.22%；菜粕2305合約3154元/噸，較前日下跌36元，跌幅1.13%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4572元/噸，較前日下跌16元，現(xiàn)貨基差M05+753，較前日上漲31；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4550元/噸，較前日下跌22元，現(xiàn)貨基差M05+731，較前日上漲25；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4525元/噸，較前日下跌34元，現(xiàn)貨基差M05+706，較前日上漲13。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格3400元/噸，較前日下跌10元，現(xiàn)貨基差RM05+246，較前日上漲26。

　　國(guó)際方面，截止2月3日，巴西22/23年度已收9.86%，去年同期20.4%，五年均值12.51%。另外，南里奧格蘭德州持續(xù)高溫，天氣預(yù)報(bào)顯示阿根廷假期過(guò)后將重新回到干旱天氣，如果天氣如預(yù)期進(jìn)入干旱狀態(tài)，則阿根廷新季大豆產(chǎn)量很難超出4000萬(wàn)噸。阿根廷大幅減產(chǎn)和巴西的收割延遲也將影響國(guó)內(nèi)未來(lái)到豆情況，國(guó)內(nèi)或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)缺豆的現(xiàn)象，豆粕價(jià)格或易漲難跌。國(guó)內(nèi)方面，節(jié)后地區(qū)油廠開機(jī)增加，市場(chǎng)價(jià)格維持堅(jiān)挺，年前飼料企業(yè)備貨庫(kù)存較低，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)情況較為普遍，預(yù)計(jì)未來(lái)油廠開機(jī)率較低，因此油廠在出貨較好的情況下，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。南美巴西收獲進(jìn)度和阿根廷大豆生長(zhǎng)情況仍需密切關(guān)注，這將影響到巴西大豆新作貼水是否進(jìn)一步下降。在阿根廷天氣炒作以及預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)未來(lái)缺豆的背景下，豆粕仍有上漲空間。

　　■ 策略

　　單邊謹(jǐn)慎看漲

　　■ 風(fēng)險(xiǎn)

　　產(chǎn)區(qū)降雨改善

　　玉米觀點(diǎn)

　　■ 市場(chǎng)分析

　　期貨方面，昨日收盤玉米2303合約2786元/噸，較前日下跌8元，跌幅0.29%；玉米淀粉2303合約2879元/噸，較前日下跌6元，跌幅0.21%。現(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2840元/噸，較前日下跌10元，現(xiàn)貨基差C03+69，較前日上漲5；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3100元，較前日下跌10元，現(xiàn)貨基差CS03+223，較前日下跌8。

　　國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報(bào)告顯示，2022/23年度巴西玉米種植面積預(yù)估不變，仍為2250萬(wàn)公頃，產(chǎn)量預(yù)測(cè)達(dá)到1.255億噸，比去年的1.16億噸增加8%，出口預(yù)估仍維持在4700萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，從供應(yīng)上看，節(jié)日氣氛逐步退散，疊加氣溫升高，部分糧源儲(chǔ)存難度大，農(nóng)戶售糧意愿增強(qiáng)，短期內(nèi)將形成一定供應(yīng)壓力。從需求上看，目前貿(mào)易商建庫(kù)較為謹(jǐn)慎，下游企業(yè)采購(gòu)心態(tài)放松，整體以按需采購(gòu)為主。近期需重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)戶售糧的節(jié)奏變化，以及政策性收購(gòu)情況等。預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格將維持震蕩運(yùn)行。

　　■ 策略

　　單邊謹(jǐn)慎看漲

　　■ 風(fēng)險(xiǎn)

　　飼料需求持續(xù)走弱