【市場(chǎng)概覽】

　　PX：PX整體商談氛圍不足，日內(nèi)價(jià)格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，但整體仍較略有上漲。尾盤一單4月亞洲現(xiàn)貨成交。實(shí)貨市場(chǎng)商談稀少，上午無實(shí)貨商談聽聞。尾盤3月在1060有賣盤，無買盤。4月在1046/1057美元/噸商談。一單4月亞洲現(xiàn)貨在1049美元/噸成交（恒力賣給GS）。紙貨商談氣氛也先對(duì)一般，市場(chǎng)更多側(cè)重PXN的商談為主。上午3月在1047美元/噸有買盤遞盤，無賣盤。午后及尾盤無商談聽聞。

　　PTA： 中國(guó)大陸裝置變動(dòng)：本周逸盛新材料提負(fù)，三房巷(600370)120萬噸停車檢修，其他裝置變動(dòng)不大，至周四PTA負(fù)荷調(diào)整至75.9%附近。另根據(jù)PTA裝置日產(chǎn)/（國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能/365)計(jì)算，至周四PTA開工率在81.9%附近。臺(tái)灣一套50萬噸PTA裝置重啟，負(fù)荷提升至65%。備注：2023年1月新加入嘉通能源250和東營(yíng)威聯(lián)化學(xué)250萬噸產(chǎn)能，剔除部分長(zhǎng)停產(chǎn)能，CCF產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整至7144萬噸。產(chǎn)能基數(shù)增加后，PTA負(fù)荷同步調(diào)整。

　　臺(tái)灣一套50萬噸PTA裝置本周重啟， 目前已出產(chǎn)品，改裝置2022年10月底停車檢修。

　　MEG：截至2月9日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.47%（較上期下降0.93%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在59.04%（較上期上升2.85%）。 2023年1月份起，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇總產(chǎn)能為2477.5萬噸，煤制乙二醇總產(chǎn)能為913萬噸，新增盛虹煉化100萬噸，另外國(guó)內(nèi)142萬噸/年裝置長(zhǎng)停兩年以上且暫無重啟計(jì)劃，年底將產(chǎn)能予以剔除。

　　2月8日張家港某主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量2400噸附近，太倉(cāng)兩主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量在6300噸附近。

　　山西一套20萬噸/年的煤制乙二醇裝置計(jì)劃3月中旬附近重啟，后續(xù)裝置動(dòng)態(tài)本網(wǎng)持續(xù)跟進(jìn)；該裝置前期于2022年12月初停車。

　　內(nèi)蒙古一套40萬噸/年的合成氣制MEG裝置近日起更換一線催化劑，負(fù)荷下降至5-6成運(yùn)行，預(yù)計(jì)時(shí)長(zhǎng)在半個(gè)月附近；該裝置前期7-8成負(fù)荷運(yùn)行。

　　貴州一套30萬噸/年的乙二醇裝置計(jì)劃于2月底前后開始停車檢修，預(yù)計(jì)時(shí)間在一個(gè)月左右。

　　聚酯：正月十五之后聚酯裝置開啟集中，聚酯負(fù)荷加速提升，截至本周四，初步核算國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在76%。（2023年1月1日起，國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整至7064萬噸）。新裝置方面，2月上旬江蘇宿遷有一套30萬噸聚酯裝置投產(chǎn)，配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲。

　　蕭山一套6萬噸聚酯裝置已重啟開車，裝置配套生產(chǎn)陽離子相關(guān)產(chǎn)品，目前陽離子短纖已經(jīng)正常，長(zhǎng)絲預(yù)計(jì)下周正常。

　　紹興一套25萬噸聚酯裝置計(jì)劃明日開始升溫重啟，預(yù)計(jì)下周正常出產(chǎn)品，裝置配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲

　　太倉(cāng)一套20萬噸聚酯裝置已升溫重啟中，預(yù)計(jì)本周末正常出產(chǎn)品，裝置配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲為主

　　江浙滌絲9日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)附近平均估算在3-4成，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在90%、35%、30%、90%、30%、30%、30%、40%、30%、100%、10%、20%、30%、40%、50%、0%、0%、0%、30%、30%、10%、50%、10%。

　　直紡滌短9日個(gè)別工廠有外單提振成交放量，總體較為一般，平均產(chǎn)銷58%，部分工廠產(chǎn)銷：30%，30%，70%，900%，10%，50%，100%，10%，30%。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　PTA: PTA短期成本端仍然存在支撐，進(jìn)入震蕩市，而中期向下趨勢(shì)未結(jié)束，3-5反套持有。5-9反套頭寸減倉(cāng)。 市場(chǎng)額外關(guān)注正月十五之后的開工復(fù)工情況，服裝工廠目前成品庫存低位，信心重于黃金，下單意愿和規(guī)模分化的較為嚴(yán)重。紡織企業(yè)目前成品庫存中性，外貿(mào)訂單受海外加息背景下經(jīng)濟(jì)衰退的拖累，整體表現(xiàn)平淡，因此傳導(dǎo)到聚酯上，表現(xiàn)為產(chǎn)銷一路下行。下終端需求尚未大規(guī)模啟動(dòng)，聚酯裝置開工提升至76%，然而織造工廠開工恢復(fù)程度弱于往年2成左右。供應(yīng)端PTA裝置開工率迅速回升至80%，PTA2月份進(jìn)入明確的累庫過程。PTA現(xiàn)貨基差一路下滑至-40元/噸，成交清淡。另外，PX新裝置逐步出料（盛虹400萬噸裝置已經(jīng)開滿），PX-石腦油加工費(fèi)短期偏高估。05合約上，不論是PX還是PTA在3-4月份的累庫幅度都不大，因此05合約整體表現(xiàn)預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，5-9月差正套擴(kuò)大至60元/噸。現(xiàn)貨持續(xù)弱勢(shì)，現(xiàn)貨和近月合約將率先下行，直到現(xiàn)貨成交意愿好轉(zhuǎn)。因此建議3-5反套操作。由于乙二醇有更大的累庫壓力，2月份面臨脹庫風(fēng)險(xiǎn)，建議03/05合約多PTA空乙二醇對(duì)沖操作。