策略摘要

　　截至3月23日，PVC偏弱運行；上游開工略降；庫存偏高；出口不佳；電石出廠價格陸續(xù)下調(diào)；下游采購積極性一般。

　　核心觀點

　　■ 市場分析

　　期貨市場：截至3月23日PVC主力收盤6045元/噸（-1.6%）；前二十位主力多頭持倉：438551（+36964），空頭持倉：460859（+40129），凈空持倉：22308 (+11763）。

　　現(xiàn)貨：截至3月23日華東（電石法）報價：6060元/噸（-20）；華南（電石法）報價：6165元/噸（-20）。

　　蘭炭：截至3月23日陜西1144元/噸（0）。

　　電石：截至3月23日華北3590元/噸（-15）。

　　觀點：昨日PVC弱勢運行。美聯(lián)儲加息25BP，宏觀方面外圍依舊偏弱。PVC供應(yīng)端雖然開工率小幅下降，但供需面仍未得到有效轉(zhuǎn)變。出口遠(yuǎn)期訂單轉(zhuǎn)弱，恐遠(yuǎn)期訂單價格下調(diào)幅度超預(yù)期。國內(nèi)需求恢復(fù)不達(dá)預(yù)期，終端采購清淡。后市關(guān)注外圍風(fēng)險事件演變以及國內(nèi)PVC庫存拐點是否到來。預(yù)計PVC短期走勢偏弱。

　　■ 策略

　　謹(jǐn)慎偏空。

　　■ 風(fēng)險

　　宏觀預(yù)期變化；PVC需求與庫存情況。