銅：現(xiàn)貨升水?dāng)U大，限制價格回落空間
摘要： 【宏觀及行業(yè)新聞】美國3月ISM制造業(yè)連續(xù)五個月萎縮，創(chuàng)疫情以來新低，分項指數(shù)全部萎縮。中國3月財新制造業(yè)PMI回落至50，企業(yè)信心高位微降，原材料購進(jìn)成本連漲5個月后終于趨穩(wěn)。
【宏觀及行業(yè)新聞】
美國3月ISM制造業(yè)連續(xù)五個月萎縮，創(chuàng)疫情以來新低，分項指數(shù)全部萎縮。
中國3月財新制造業(yè)PMI回落至50，企業(yè)信心高位微降，原材料購進(jìn)成本連漲5個月后終于趨穩(wěn)。
印尼自由港獲得政府建議，在6月禁令之前裝運230萬噸銅精礦。
Codelco表示，預(yù)計2023年將銅產(chǎn)量將大體持平。
Teck：智利北部QB2銅礦投產(chǎn)，計劃2024-2026年產(chǎn)銅28.5-31.5萬噸/年。
洛陽鉬業(yè)(603993)：TFM礦將釋放20萬噸銅，KFM銅鈷礦二季度投產(chǎn)。
【趨勢強(qiáng)度】
銅趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
隔夜倫銅小幅回落，滬銅指數(shù)震蕩下跌。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如人意，3月ism制造業(yè)指數(shù)深陷萎縮，創(chuàng)2020年5月以來最低，商品價格承壓。海外銅精礦供應(yīng)擾動下降，智利北部QB2銅礦投產(chǎn)，銅精礦加工費回升。國內(nèi)電解銅產(chǎn)量增加，但4月部分大型冶煉企業(yè)檢修，將影響未來精銅供應(yīng)。國內(nèi)再生銅供應(yīng)增加，再生銅進(jìn)口虧損縮窄，精廢價差擴(kuò)大，高于盈虧平衡點。終端消費修復(fù)，但高銅價限制下游企業(yè)補(bǔ)庫。國內(nèi)倉單庫存持續(xù)減少；倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例上升；COMEX銅庫存低位。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨升水?dāng)U大，滬銅近遠(yuǎn)月升水走高；倫銅0-3現(xiàn)貨升水?dāng)U大。整體來看，美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)深陷萎縮，商品價格承壓。從基本面角度看，國內(nèi)倉單庫存減少以及現(xiàn)貨升水?dāng)U大等，將限制價格下跌空間。
銅精礦
